한진, 택배 생산능력 증설 효과 가시화 전망…목표가 2.7만-iM

지난 13일 오전 서울시내 한 택배물류센터. /사진=뉴시스

iM증권이 한진 에 대해 투자의견 '매수', 목표주가 2만7000원을 유지했다. 올해 하반기부터 택배 생산능력(CAPA) 증설 효과가 가시화되면서 수익성이 개선될 것이라는 분석이다.

26일 이상헌 iM증권 연구원은 "올해 2분기 한진의 연결기준 매출액은 7342억원(전년 동기 대비 +6.1%, 전 분기 대비 +3.1%), 영업이익 369억원(+3.4%, +57.7%)을 기록했다. 실적이 소폭 상승한 요인은 대전 스마트 메가 허브 오픈에 따른 비용 증가로 택배 부문 영업이익이 감소했음에도 물류 및 글로벌 부문에서 수익성이 개선됐기 때문"이라고 밝혔다.

이어 "한진은 대전 스마트 메가허브 터미널 완공으로 하루 최대 288만 박스 처리가 가능한 생산능력을 확보하게 됐다"라며 "무엇보다 전국 택배 물량이 대전으로 집결한 후 흩어지는 방식인 허브 앤 스포크 배송 체계 등이 더욱 강화돼 경유지 수 최소화에 따른 원가 절감 및 운영 효율을 크게 높일 수 있을 것으로 기대된다"라고 설명했다.

그러면서 "올해 상반기에는 대전 스마트 메가 허브 오픈에 따른 감가상각비 및 기타 고정비 증가로 영업이익이 감소했지만, 하반기부터는 물량 증가로 인한 가동률 상승으로 수익성 개선이 가시화될 것"이라고 덧붙였다.

이 연구원은 "한진은 GDC(항공특송), 인천항(해상특송), 평택항(해상특송) 등의 통관장을 보유했다"라며 "중국발 이커머스 직구 확대 등으로 인한 항공특송 및 해상특송 물동량 증가가 한진의 택배 물량 증가로 이어지면서 택배 생산능력 증설 효과가 가시화될 것"이라고 봤다.