8일 증권 및 자산운용업계에 따르면 채안펀드의 운용사를 산업은행과 국민은행을 포함한 은행권의 계열 자산운용사에게 맡기는 방식으로 골격을 잡아가고 있다.
채안펀드 운용은 회사채의 신용평가 능력이 무엇보다 중요하다. 신용등급에 비해 저평가 된 우량한 회사채를 골라 매수해야 부실한 채권과의 '옥석가리기'가 가능해져 최근 문제가 되고 있는 회사채시장의 동반 부실화를 막을 수 있기 때문이다.
채안펀드는 산업은행 2조원을 포함해 은행권에서 총 8조원을 투자하고 생명보험업계(1조5000억원)와 증권업계(5000억원)에서 자금을 모아 총 10조원 규모로 조성된다.
각 업권별로 자산규모가 큰 회사일수록 돈을 더 많이 내는 방식이다.
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이 때문에 출자금이 가장 큰 은행의 계열사인 산은자산운용, KB자산운용, 신한BNP투신운용(SH자산운용 포함), 하나UBS자산운용을 비롯, 생보업계 1위인 삼성생명의 계열사인 삼성투신운용 등도 위탁 운용사로 꼽히고 있다.
이중 KB자산운용, 하나UBS 등을 제외하면 나머진 회사채펀드 비중이 사실상 '제로'에 가깝다.
한 자산운용사 관계자는 "이 방안으로 확정되면 일부 회사는 운용이 불가능한 구조"라며 "일부 자산운용사는 신용등급 BBB급 이하 회사채를 매수하지 못하도록 한 내부규정마저 있는 상황"이라고 지적했다.
이를 보완하기 위한 고육책으로 회사채펀드에 투자하는 '펀드오브펀드'도 논의되고 있는 것으로 알려졌다.
증권업계 관계자는 "이런 문제 때문에 출자자 위주로 펀드 운용을 맡긴뒤 타 운용사의 회사채펀드에 투자하는 방식을 고민하고 있다"며 "채안펀드가 투자하는 하위펀드의 경우 신규로 만들어야 하기 때문에 번거로울 뿐 아니라 비용 문제등도 생긴다"고 설명했다.
한편, 채안펀드는 이르면 이번주내 위탁 운용사 선정 등을 마무리짓고 다음주께부터 본격적인 운용을 시작할 방침이다.
운용사별 회사채펀드 운용규모