외국인들은 올들어 4일까지 코스피주식을 5조7945억원을 순매수했다. 외국인 매수세는 4월이후 집중됐다. 4월 외국인은 4조2008억원의 코스피주식을 순매수했고 4일에도 4087억원을 순매수했다.
미국의 대표적 투자은행인 JP모간은 최근 ' 글로벌 경기침체 종식 가능성이 높아졌다'라는 투자보고서를 통해 "글로벌 경기침체가 올 중반쯤 바닥을 찍은 후 다시 회복세를 보일 것"이라며 한국 대만 중국 등 아시아 신흥시장이 경기회복속도와 주가상승 측면에서 선진시장을 압도할 것으로 내다봤다. 지난 8주간 글로벌 자금은 신흥시장으로 110억 달러가 유입됐다. 반면 미국 일본 유럽 등 선진국시장에서는 170억달러가 유출됐다고 주장했다(4월30일기준).
문제는 국내증시의 밸류에이션 매력이 약해졌다는 점이다. MSCI 한국지표의 12개월 예상 주가수익배율(PER)은 13배로 신흥시장과 세계시장 평균을 웃돌고 있다.
민 팀장은 "실적시즌을 거치면서 기업이익 전망에 대한 기대치가 상향조정되는 모습이지만 경기여건상 의미있는 개선까지는 시간이 필요할 수밖에 없다"며 "가격부담을 해소하는 과정에서 외국인들의 시장이탈이 나타날 가능성에 주의해야 할 것"이라고 덧붙였다.
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특히 최근 한국증시가 급등하고 원/달러 환율이 급락하면서 향후 추가 환율하락 등을 노린 단기자금도 섞여 있을 개연성이 높아 5월 중순에는 외국인 때문에 증시가 흔들릴 가능성도 염두에 둘 필요도 있을 것으로도 관측됐다.
조재훈 대우증권 (8,610원 ▼260 -2.93%) 투자전략부장도 "한국경제의 회복기대감과 국내증시가 글로벌 증시에서 상대적으로 강세 보이고 있어 외국인들의 매력도가 증가하는 것으로 풀이된다"며 "원화가 강세로 반전하고 향후에도 추가적인 강세가 이어질 것을 예상한 환차익을 겨냥한 자금도 있을 수 있다"고 말했다.
조부장은 다만 "최근 급하게 한국증시에서 주식을 사는 상황이기 때문에 강도는 약해질 수 있다"며 "매수세는 이어질 것으로 보이지만 5월 중반부터 매수 강도가 둔화될 가능성도 염두에 둔 전략이 요구된다"고 설명했다.