"펀드 국내 주식 비중 확대해야"-우리투자證

펀드 투자시 해외주식보다는 국내주식 비중을 늘려야 한다는 주장이 제기됐다.

2일 서동필 우리투자증권 애널리스트는 "최근 국내 코스피와 이머징 주식시장, 그리고 MSCI월드지수와의 관련성이 크게 증가하면서 분산투자 효과가 반감되고 있어 해외주식에 대한 투자매력을 떨어뜨리고 있다"고 주장했다.

서 애널리스트는 글로벌 증시상황을 고려하면 해외주식 투자를 통한 수익률 상승효과도 기대하기 어렵다고 지적했다.

그는 "대부분의 투자자들이 해외주식 자산, 특히 이머징 주식자산을 포트폴리오에 편입함으로써 가장 크게 기대했던 것은 수익률 상승효과"라며 "그러나 이 같은 기대에도 불구하고 최근 이머징 주식자산의 기대수익률이 국내 주식시장 대비 크게 악화되고 있어 포트폴리오 편입에 대한 매력이 크게 감소한 상황이다"라고 밝혔다.

2003년 이후 이머징 주식시장의 기대수익률은 코스피보다 평균적으로 3~4%p 이상 높았지만, 최근에 들어서는 그 차이가 급격하게 줄어들더니 지난 11월에는 두 시장간이 차이가 2.72%p까지 줄어들어 2002년 말 수준으로 축소됐다. 기대수익률이 이처럼 축소되고 있는 반면에 위험은 오히려 커져 해외주식에 대한 투자매력을 더욱더 반감시키고 있다.

서 애널리스트는 "포트폴리오 관점에서 해외 주식에 대한 필요성이 거의 사라진 만큼 해외 주식에 대한 비중은 지속적으로 줄이는 반면, 상대적으로 투자매력이 커지고 있는 국내 주식에 대한 비중은 상대적으로 확대하는 전략이 유효하다"고 지적했다.