회의록에 따르면 7명의 총재들이 0.5%p의 재할인율 인하에 찬성했고 4명은 0.25%p 인하를 주장했다. 1명은 재할인율을 내려서는 안 된다고 말한 것으로 알려졌다.
이들은 소위 '강경파'로 분류되는 총재들로 언론에서 지적된 것처럼 재할인율 인하 등 정부의 개입이 어리석은 투자에 나선 이들을 구제해 줌으로써 '도덕적 해이'를 유발할 수 있다고 우려했다.
과감한 재할인율 인하에 찬성한 총재들은 신용 위기에 따른 실물 경제의 하향 침체 리스크를 근거로 제시했다.
"0.5%p 인하에 힘을 실은 총재들은 신용 경색이 미국의 실물 경제를 위축시킬 위험이 높으며 이로 인한 파급효과는 엄청날 것으로 믿었다"고 회의록에는 적혀 있다.
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이 같은 결정에는 당초 4000명 감소한 것으로 알려진 8월 고용지표가 한 원인으로작용했다. 총재들은 고용지표 악화를 경기 하향의 초기 신호로 해석했다.
그러나 9월 비농업고용자수 발표 당시 8월 지표는 4000명 감소에서 8만9000명 증가로 대폭 상향 조정됐다.
완만한 재할인율 인하를 주장한 총재들은 인플레이션 우려가 소폭 줄어든 반면 경제 성장 리스크는 증가한 것으로 판단했다.