[선물전망] 변동성 장세 지속

상승추세 이탈도 염두

이번주(12~16일) 선물시장은 변동성 높은 장세가 이어질 전망이다. 그러나 상승추세의 이탈도 염두에 둬야 한다.

지난주 선물지수는 사상 최고치를 경신했지만 2주 연속 하락했다. 대외여건이 불안하고 수급측면에서도 부정적이다. 특히 외국인이 현선물시장에서 약세마인드를 유지하고 있다.

세계 증시도 조정을 겪고 있다. 기술적으로도 저점은 높아지고 있으나 고점 역시 제한되고 있다. 다만 국내 펀더멘털, 미국증시 약세의 합리화, 투신의 매수 재개 및 직접투자자금 증가 등 긍정적인 요인도 보인다.

서준혁 굿모닝신한증권 연구원은 "변동성에 초점을 맞추는 기술적 접근이 유리해 보이지만 저점이 붕괴되면 매수 대응도 고려할 필요가 있다"고 말했다. 변동성 장세가 이어질 것이지만 저점 붕괴를 고려하는 매수전략이 필요하다는 설명이다.

비차익거래에 주목하면서 상승추세 이탈을 염두에 둬야 한다는 전망도 있다. 차익거래와 달리 비차익거래 규모는 절대적이지 않아 시장에 미치는 영향은 제한적이다.

그러나 최창규 우리투자증권 연구원은 "연속적인 비차익매도가 기록된다면 상승추세의 이탈로 해석할 수 있다"며 "비차익거래에 주목할 필요가 있다"고 주장했다.