그는 국내 반도체 담당 애널리스트들에게 보낸 是日也放聲大哭(시일야방성대곡)이란 장문의 이메일을 통해 하이닉스 매각이 지난 20년간 쌓아온 우리나라 반도체 산업을 한 순간에 무너뜨릴수 있다고 지적했다. 그는 특히 하이닉스가 선거를 앞둔 정부와 공적자금 회수에 집착하고 있는 은행의 희생양이 되고 있다며 울분을 토로했다.
시일야 방성대곡
그러나 이제는 한국인으로서 표밭갈이에 혈안이 되어있는 현재의 정부가, 은행을 통한 공적자금 회수란 사례를 만들기위해, Hynix 를 희생양으로 삼은데 대해 더 이상 입을 다물 수 없기에 이에 한마디 하지 않을 수 없다.(아래 의견은 I사의 공식의견이 아닌 한국인으로서의 개인적 의견이다.)
◆ 처음 부터 잘못 끼운 단추
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하이닉스가 구조조정의 희생양이 됐다는 것은 누구나 다 알고 있다. 현정부들에 밀어 구조조정의 명분하에 밀어붙인 LG와의 말도 안되는 강제합병이 결국 Top 10에 들었던 두회사를 몽땅 망하게 하고 결국 세계에서 가장 국수주의 색채가 짙은 미국 Micron에게 거의 공짜에 팔아버린 셈이다.
반도체 산업의 속성을 모르는 현 정부에 의해 주도된 합병은 반도체 산업이 세계 지향적이며 세계시장을 상대로 물건을 판다는 너무나 당연한 사실은 무시하고 국내시장대비 과잉설비 운운하며 강제로 두회사를 합병했다. 그것도 기술적으로 우위에 있는 LG보다 로비가 뛰어난 현대에게 공이 넘어갔다. 그 결과 합병후 하이닉스는시너지효과는 커녕, 합병부채에 허덕이고, 물량처분을 위해 저가 공세를 강행하여 국제 통상문제 있어서 한국에게 부담만 안겨주고, 이제 채권단(사실은 정부)의 손에 목숨을 맡기고 있다.
◆ Micron은 미국 국수주의 상징
Boise에 있는 Micron Appleton회장의 집에 가보라. 언덕에 있는그집 꼭대기에는 거대한 미국 성조기가 달려 있다. 90년대 초 미국 DRAM산업이 무너질 때도 미국은 말도 안되는 덤핑 제소로 자국 산업을 방어했으며 그 뒤에는 Idaho 출신의원의 강한 로비가 있었다. 90년대 삼성이 미국 AST를 살 때도 미국 상무성은 결고 Micron을 팔려고 내놓지 않았다(결국 삼성은 수십억불의 돈만 날리고 미국에서 물러났다).
작년 Micron이 "한국.대만 회사가 저가 공세" 운운하며 나설 때도 소위 그 주 출신 하원의원이 나서서 한국을 협박했다. 그네들이 생각하기에 Micron은 소위 하나 남은 미국의 자존심이기 때문이다. 작년같이 어려울 때도 미국 PC 회사들은 반드시 일부 몫을 Micron에 할당하여 그 회사를 살렸다.Micron은 애국심을 넘어 미국 국수주의 상징이다. 미국은 등에 업고 온갖 횡포를 부리는 회사이다. 여기에 이제껏 제동을 건것이 한국회사 였다. 미국과 유럽의 덤핑제소에도 살아 남았고 공장도 미 본토에 세웠으며 Market share나 기술력으로도 Micron을 앞서왔다. 그런 우리가 세상물정 모르는 시장 구조조정이라는 올가미에 우리의 자존심을 팔고 미국에 항복해야 되겠는가...
자동차분야에서 한국은 세계 Top이 못된다. 기술이나 모든 면에서 뒤쳐저 있다. 그래서 내수로 먹고사는 상황에서 과잉 시설은 무리다. 한국 자동차의 Market share(시장점유율)가 얼마인가 2%? 1%?..... 그러나 DRAM은 다른다
최소한 한국 DRAM은 미국시장에서도 40%이상의 share를 차지하고 있다. 그런 회사를 죽여서 Micron에게 퍼주다니..... 미국 Motor Trend등 잡지에서 한국의 H사 아니 최근 한국 TV에서 미국에서 잘팔린다는 자동차 S에 대한 평가을 보라:Strong point is "Value" itself. 한 마디로 한국차는 웃긴다는 애기다. 그런데 미국 PC 회사에 가서 하이닉스를 물어봐라 어떤지, 그들이 싸구려 회사라고 대답할까?
◆ 합병을 하면 Hynix가 살아난다?
지난 수개월간 본인은 한국 반도체 회사의 주가등락을 지켜보며 도저히 알 수 없는 사실을 발견했다. 하이닉스가 DRAM부문을 Micron에 팔고 비메모리와 System LSI를 유지하면 확실하게 100% 망할 것인데도 하이닉스 주가는 합병논의가 진행된다는 발표에 튀어 올랐다.
하이닉스의 SRAM 사업은 세계 SRAM시장 자체의 축소로 거의 사라지고 있으며 최근시작한 Flash 사업도 경쟁사에 비해 적어 1-2세대 이상 뒤져있다. 모 시장조사기관 조사에 의하면 2000년 Flash(플래시) 메모리 순위는 리스트에서 보이지도 않는다. 그러면 System LSI나 Foundry사업은 어떤가. 이 사업을 위한 기본인 IP(Intellectual Property)의 확보는 극히 취약하고, 대만 TSMC, UMC등에서 고수익원이 되는 0.13 -0.15um 이상 공정 기술은 하나도 없은 상태에서 어떻게 회사를 이끌어 나갈 것인가.
대부분 Foundry 회사가 가진 0.18um마저도 투자 부족으로 청주, 구미 라인 일부에 한정되고 있는데 어떻게 경쟁력이 나올 것인가. 더구나 한국의 D전자외에 중국본토에서 4-5개 Foundry회사가 최근에 설립되어 난립하고 있는 가운데 거래선구조 마저 세계 우수의 PC관련 회사나 통신 관련 회사에는 가까이 가지도 못하고 아시아 밴처, LSD driver중심, 일본 일부 가전 수요 중심으로 편성되어 현재로서는 D전자보다 못한 상황이다.
전세계 Foundry업체의 가동율이 잘해봐야 20-30%수준임을 감안할 시 비메모리 법인으로 그 것도 부채까지 떠않은 하이닉스가 독자 생존의 확율은 거의 0%이다. 그것도 일부 고급기술에 수요가 몰리지 0.18/0.20/0.25등 평범한 기술을 가진 회사의 가동율은 극히 낮다. 당장 하이닉스 System LSI사업부에 전화를 걸어서 확인해보라. 그러면 하이닉스 박종섭 사장이 이 사실을 모를까? 알아도 이미 협상주도권을 정부가 가지고 정치적인 판단에 의해 모든 것이 이루어지기 때문에 그가 기자회견에서 말했듯이 " 내가 더이상 할 일이 없다" 라는 것이 솔직한 말이다. 다른 사람들이 그 의 말뜻을 알아 들었는지는 의문이다.
◆ 한국 장비회사의 국제화 기회?
어느 방송 인터뷰에서 들었다. 한 마디로 웃기는 소리다. 어디 생산라인에 한번도 안들어가 보고 그런 소리를 하나. 과거 Micron은 과거 합병후 전회사의 반도체 생산라인 Fab(싱가폴 Tech, 일본의 KMT, 이태리 아베자노)을 완전히 개비하여 자사 기술로 바꿨다(물론 자사 규격에 맞는 장비로) One Company, One Specification은 당연하다. 극히 국수적인 Micron이 ASML, Cannon, KLM, Applied Material, Schumberger등 쟁쟁한 회사를 제치고 아직 기술 수준이 미미한 한국 회사의 장비를 적극적으로 구매하여 쓴다는 생각은 너무도 어린아이 생각이다. 반도체 라인은 그 속성에 Line Qualification이 있어서 같은 물건이라도 생산 Line이 다르면 판매시 구매자의 그 라인에 대한 승인이 필요하다.
만약에 자그마치 16개 (기존 마이크론 9개 +현대 6개 + Toshiba 1개) DRAM 라인에 대해 지역특성을 감안해 서로 다른 장비를 넣을 경우 어떻게 전체 생산관리, 고객 승인(Product Approval) 관리가 가능하겠는가? 물론 극히 중요치 않은 후단(Back-end)의 저가 장비를 한국정부 생색용으로 좀 사줄 수있겠지만, 그간 정부에서 추진해온 국산 장비 계획과 중소 반도체 기업 육성 계획은 한 마디로 물거품이 될 것이다. 아마도 신규 장비 수수는 외국장비사의 한국지사가 다 독차지할 것이다.
Material(소재) 분야도 예외가 아니다. 돈이 되는 전 공정 장비에 대한 한국 업체의 육성은 물건너 갔다고 봐도 과언이 아니다. 반도체 산업 역시 자국 내수 시장이 중요하다. 내수에서 키운 실력으로 해외에 나가야 한다. 그간 우리 반도장비, 원자재 시장은 삼성.현대가 살려왔다. 향후 삼성전자 10개 남짓과 아남의 2개 라인, 동부의 1개 라인으로는 대만의 수십계 라인, 미국.일본의 수백개 생산라인를 따라 갈 수없다. 동부가 Toshiba에 의존하고 아남이 TI(텍사스인스트루먼트)에 의존할 경우 다른 장비회사는 삼성전자만을 바라볼 수 밖에 없다. 한 마디로 우리나라 장비분야에 조종을 울린 것이나 마찬가지다. 더구나 반도체중 가장 단순한 메모리에 의존한 한국 회사가 내수시장 부족을 뚫고 기술력을 확보하여 외국시장으로 나갈 수 있을까?
◆ 해외 기술 유출은 당연
박 사장은 우는 심점으로 고용승계와 R&d지속을 Micron이 먼저 약속했다고 했다. 하기야 LG와 합병시도 같은 조건이 있었으니까. 그러나 Micron의 해외 생산법인을 볼 때 Micron이 필요한 것은 하이닉스의 일부 개발기술이며, 기타 관리조직, 영업조직은 오히려 기존 Micron에 방해만 될 뿐이다.
연구개발도 현재 Boise에서만 진행되고 있으므로 일부인력의 미국이전을 예상할 수 있다.그리고 아마 판매는 싱가폴에 있는 Micron AP가 맡을 것이고 현재 이천/서울/구미/청주에 있는 인력중 생산관리를 제외하고는 전체가 필요 없을 것이다.
하이닉스가 LG와 합병할 때도 잉여인력이 대부분 자발적으로 회사를 관두었다.더구나 비용에 극히 민감한 Micron이 자기와 같은 덩치의 잉여인력을 그대로 유지시켜 나갈 리가 없다. 그러면 이들은 어디로 갈 것인가. 모두들 대만 신주(Hsinchu)에 한번 가보라. 한국 사람들이 얼마나 많은지.많은 사람들이 LG합병의 여파로 넘어왔다. Diskette만 가지고 와야 기밀 누출이 아니다. 머리속에 든것은 어쩔수가 없다.
현재 8인치 Wafer당 chip수에서 하이닉스는 인피니온(Infineon) 다음 간다.삼성전자가 제일 뒤져있고 Micron은 중간 쯤 간다.공들인 기술이 한순간에 다 넘어 간다.특히 Micron의 경우 기존 기술이 한계에 부딪혀 신기술 도입시 계속적으로 Quality문제가 발생하고 있다.
이는 Stack계열에서 무리하게 한단계 건너뛴 결과로 경쟁사보다 빨리 업그레이드(예를 들어 0.15-->0.13um)로 가고 공기가 단축되는 장점이 있지만 제품 도입시 필연적으로 품질 문제로 몇달씩 소비해왔다. 지난 분기 128M DDR에 이어 현재 256M DDR에 문제가 생겨있는 상태다.
마이크론은 하이닉스가 이 숙제를 풀어줄 것으로 기대하고 있다. 더우나 하이닉스는 다른 회사들이 포기한 BC(Blue Chip)기술을 실용화하여 좋은 결과를 얻고 있다지 않는가?
◆ 삼성이 Micron과 함께 가격결정력을 발휘?
0사가 이미 발표 했다시피 공급량기준(매출 기준이 아님)으로 금년 Micron의 합병체는 42%,삼성전자는 22%, Infineon은 17%정도 시장점유가 예상된다. 이는Capacity와 투자액, 기술진보등을 감안한 숫자다.단순이 보면 삼성이 2등이 되어서 Micron과 함께 시장가격을 통제한다는 장미빛에 가득한 이야기를 하는 사람도 있다. 그러나 삼성에 가서 경쟁사가 40%를 점할 경우 Buyer가 어떻게 나올지 예상해 달라고 물어보라. 모든 가격 통제는 Micron이 하지 삼성이 하지 않는다. DRAM시장은 규모의 싸움이지 품질의 싸움이 아니다.
과거 최고의 품질을 가진 Toshiba가 왜 사업을 포기 했는 지는 알아보라. 삼성과 현대의 물량공세에 밀린 것이다. 품질차이는 나겠지만 고품질 제품의 수요은 한정 되어 있고 현재 PC시장 중심하에서는 절대 물량을 쥔 자가 이기게 마련이다. 더욱이 현재의 시장Shortage가 금번 하이닉스와 Micron의 합병에 대한 공급선 독점을 우려에서 발생한 것이고 이 순간도 미국 대형 PC OEM등은 Micron과 연줄을 대기위해 날리인 상황에서 삼성이 시장 주도권을 놓친다는 것은 한마디로 선두로서 시장 프레미엄의 대부분의 잃는 다른 것이다.
하이닉스는 그래도 Micron에 비해 Product line-up이 좋은 회사로 합병시너지는 Micron이 얻고 삼성에 강력한 경쟁 상대가 될 것이다. 과거 삼성이 품질이 앞선 Toshiba/NEC를 두려워 했지만 Market Share(시장점유율)로 눌렸다. 삼성도 이 합병이 성공하면 아마 Micron으로 부터 같은 대접을 받을 것이다. 장기적으로 삼성이 Micron으로 Market Share를 뺏어(4-5년 뒤 아마도 삼성이 30%초반, Micron이 30%후반 정도 수준) 그 댓가가 바로 한국의 회사의 회생이 바탕이 되어 세계DRAM 회사를 살린 꼴이 된다.
◆ Hynix라인이 지속적으로 살아남을까?
그리고 삼성의 투자규모와 등력을 볼 때 Micron의 생산능력에 근접하려면 적어도 일년에 최소 1개씩의 12인치 라인(8인치의 경우 2개반이상)을 지어야 한다. 그러더라도 아마 2005년 후나 동일 규모에 다다를 수 있을까? 혹자는 현재가 12인치 시대로 삼성과 Micron이 12인치 경쟁에서 비슷하니 게임이 된다고 할 것이다.그럴 수도 있다. Micron은 현재의 합병결과로 2개의 12인치 라인에 해당하는 자금을 쏟은 결과가 된다.금번 두개의 합병으로(Toshiba/Hynix) 현금동원에 한계가 있을 것이고 처음에는 기존 라인은 담보로 현금을 빌려 신규로 짓다가 나중에는 돈이 덜드는 라인 전환(Migration)을 택할 것이다.
이 경우 비교적 오래된 KMT나 하이닉스라인을 담보대상이 될 것이고 라인 전환은 과거의 예로 보아 미 본토의 Boise Fab(3개) ---> Hynix Eugene Fab(1개 )--->싱가폴의 Tech(2개 ) ---> Italy Avezzano(2개, 유럽공급의 중심임) 순으로 될 것이고 이 8개 라인만 12인치로 바꿔도 삼성의 현재 8인치 라인 수 보다 많아 결국 비교적 오래된 일본의 KMT나 한국의 Hynix라인의 처분이 문제가 될 것이다.
아마 일부 한두개 Non-DRAM으로 가고 대부분라인은 폐쇄될 것이다.그러면 한국에서 지난 20년동안 키운 자식을 앞으로 4-5년내 외국인이 와서 그대로 문닫아 버리는 꼴이 된다.
더우기 Micron의 1년뒤 세계 생산설비을 볼 때, 미국 5개, 유럽 2개에 비해 아시아에 무려 10개 공장이 집중되어 본토 보다 많은 수가 아시아에 집중된다. 미국이 무엇이 아까와서 한국 Fab부터 고급의 12인치로 바꿀 것인가. 작년이래로 미국의 Boise Fab은 Full utilization을 유지한데 비해 일본 KMT나 싱가폴의 Tech라인은 60-70%수준밖에 유지하지 않고있다. 한국역시 우선 순위가 밀린다.
대만은 반도체사업을 키우기 위해 지난 80년중반 부터 갖은 보조금으로 및 생산단지 조정, 수출 여건확보등으로 국가 기반산업으로 밀고 있다. 우리나라는 어떠한가? 각종 규제에다 국제 경쟁에 도움이 않되는 각종 정책으로 지난 십여년간 업체를 괴롭혀왔다. 정권 바뀔 때마다 과잉 투자, 시설자금 대출 운운으로 어렵게하더니 급기야는 금융 및 산업 구조조정의 희생양이 되어 20년간 공든 탑이 하루 아침에 그것이 가장 한국을 괴롭혀 왔던 미국의 국수적 회사인 Micron에 팔아서 빚 잔치를 하려한다.
◆ Hynix가 아니어도 이미 경쟁력을 잃은 회사는 많다
이미 Toshiba는 DRAM사업을 포기 했고 Mitsubishi(미쓰비시)역시 가전/통신 중심으로 바뀌었으며 대만 Vanguard(뱅가드)는 포기했고, Winbond(윈본드)역시 거의 포기 단계이다. 여기서 최소한 5-6%의 Market share가 빈다. 일본 Elpida(엘피다)역시 상당히 불안하여 금년에도 share유지가 어렵다고 본다. 이 경우 약 10%내외의 공간이 생기는에 여기에 현재 대만의 Nanya(난야)가 급속히 시장 잠식을 하고 있다. 그리고 삼성전자,마이크론,인피니온 역시 판매를 늘리고 있다. 현재 일부 회사의 매출이 늘어나는 것은 이 share를 따먹고 있기 때문이다.
그리고 현재의 시장은 사실상 공급자 카르텔이 묵시적으로 작동하는 시장으로 현재 계절적 비수임에도 불구하고 생산조정과 제품 Mix차로 인해 시장균형을 인위적으로 유지시키고 있다. 더우기 합병에 대한 미국 Buyer들의 불안 심리가 가세하여 겉만 보면 실제 PC시장 수요가 받쳐 주는 것 처럼 보일 수도 있다.
그러나 0사가 조사하기로는 PC수요는 살아나지 않고 있으며 오직 이같은 카르텔과 심리적 요인에 의해 시장이 마치 회복된 것 처럼 보일 뿐이다.시장변동의 지표인 Spot(현물)가격이 Contract(고정거래가)보다 낮다는 것이 그 것을 증명하고 있다. 대부분 진짜 호황기에는 Spot가격이 Contract보다 높아서 실수가 받쳐 주고 있음을 보여주나 현재의 가격 구조는 생산자가 수요자를 협박하여 Contract을 올리고 물량을 조정해 Spot가격을 따라 높이는 기현상이 벌어지고 있다. 그러므로 대부분의 생산자는 현재 시장이 매우 깨지기 쉬운(Fragile)시장이라 보고 있으며 0사 역시 조만간 시장 조정(Market Correction)을 예상한 바가 있다.
그러나 지금 같이 카르텔이 존재하면 인위적으로 시장 호황을 끌고 나갈 수도 있다. 그러다가 가을 이후 PC실수요가 본격 회복되고 계절성이 생기면 본격적으로 DRAM시장 회복을 누릴 수 있을 것이다.
즉, Micron이 40%에게 share를 몰아 줄 것이아니라 하이닉스가 현재의 17% Share를 지키더라도 금년의 강세시장은 지속되어 소위 5강 구조, 삼성전자,하이닉스,마이크론,인피니온, 난야로 세계 시장은 안정화 될 수 있다.(참고로 95년도에는 17개 회사였다).
삼성과 인피니온은 High&Midrange(고.중가) Customer(고객)에 마이크론과 하이닉는 Mid & Low range(중.저가) customer 그리고 다른 Niche(틈새)시장은 Nanya가 담당함으로써 충분히 시장이 안정화 될 수 있다.
더우기 Infineon역시 DRAM사업의 Spin-off(기업분할)를 주장할 만큼 사업손실이 크며 회사내 통신, Network분야등에서도 큰 손실이 계속되어 DRAM에 자원을 집중시킬 여력이 없다. 또한 작년 말에 문을 연 2개의 12인치 라인의 수율이 바닥이라 커다란 원가 부담이 되고 있고 올해 내로 이 두라인의 본격 Ramp는 기술상으로 어렵다고 본다. 그렇다면 이 회사 역시 DRAM사업에 큰 목숨을 걸고 있지 않고 있다. 그래서 DRAM사업을 분리하여 Toshiba와 함께 별도의 DRAM회사를 만드려 했고 하이닉스에 사업부문 합병을 타진 하려 한 것이다.
Winbond또한 Infineon의 0.10이하 미세 기술력에 회의 적이어서 DRAM사업을 접으려하는 순간이다.세계 시장을 볼 때 Hynix만큼 상태가 나쁜 회사는 너무 많다.그런데 왜 한국이 나서서 17%의 Share를 없애서 전 세계의 다른 모든 업체를 살리려 하는지 알 수 없다. 한국이 무슨 자선 사업단체 인가... 우리 채권단 눈에는 오직 현금 회수라른 것 외에는 아무것도 보이지 않는 것 같다. 차라리 하이닉스를 팔아서 유니세프(UNICEF 유엔아동기금)에 기증하여 아프리카.아프칸 난민 돕는 것이 더 낮지, 미국 No.1에 사로잡힌 Micron의 자존심을 채우지 말고....
◆ 결론
현재 한국시장은 외국과는 완전히 동떨어져 별세계에 살고 있는 느낌이다. 방송과 신문을 보면 우리나라는 벌써 호경기에 들어가고 있는 것 같다. 그러나 내가 속한 미국 회사와 그 주위의 Silicon Valley(실리콘밸리) 회사에는 아직도 Lay-off(해고)소식이 계속되고 있고 일본에서는 말세가 소리가 나며 동남아 역시 아직은 조심스런 모습인데도 말이다.
작년 12월부터 비정상적인 DRAM 가격상승은 하이닉스가 희생양이 되서 생겼고 삼성을 줄기찬 자사 선전으로 우리나라 대부분 국민은 하이닉스 합병이 마치 삼성 르노처럼 두회사가 다 살고 채권단이 돈도 버는 이상적인 것으로 인식되고 있으며 삼성 역시 필요이상의 과잉 선전으로 주가띄우기에만 열중하고 있다. 역시 정치와 선거란 무서운 것인가 보다. 모든 부정을 다 막고 모든 긍정을 흡수하여 더 이상 부정적인 것에 대해서는 면역이 되어 버린 것 같다.
분명히 말하고 싶은 것은 하이닉스가 죽으면 우리나라 반도체 산업이 적어도 십수년을 후퇴할 것이며 그 부정적 영향을 정권이 바뀌는 내년부터 분명히 나타날 것이다.누가 차기 대통령이 될지 청문회는 계속 치뤄야 할 것 같다. 하이닉스는 살려야 한다.
