"현대百 인적분할, 시장 우려 지나치다...실적 상승 모멘텀 지속"-흥국

[서울=뉴시스] 정병혁 기자 = 서울 양천구 현대백화점 목동점 앞. 2022.08.01.

흥국증권이 22일 현대백화점 (50,800원 0.00%)의 인적분할과 지주사 전환에 대한 시장 우려가 지나치다고 판단했다. 현대백화점 투자의견 '매수', 목표주가는 10만원을 유지했다. 현대백화점 현재 주가는 5만8300원이다.

박종렬 흥국증권 연구원은 "독점 규제 및 공정거래에 관한 법률상 한무쇼핑이 현대백화점(사업회사) 자회사로 편입되면 향후 신사업에 대한 적극적인 M&A(인수합병) 활동이 제약을 받을 수 있어 이를 고려해 현대백화점홀딩스(지주사)의 종속회사로 편입하게 된 것"이라고 설명했다.

백화점이 전체 영업 이익을 견인하는 가운데 지누스 연결 편입 효과로 당분간 견조한 실적 모멘텀이 지속될거란 전망이다. 박 연구원은 "전체 소비시장 환경은 부정적이지만 부유층과 고소득층 중심의 고급품 시장은 호조세가 지속되고 있다"고 봤다.

3분기 현대백화점 연결기준 총매출액은 전년동기대비 30.2% 늘어난 2조 8861억원, 영업이익은 108.2% 증가한 989억원을 기록할 것으로 전망된다. 백화점 호조와 지누스 신규 연결 편입 결과 덕분이다.

박 연구원은 4분기 총매출액은 전년대비 24.9% 늘어난 3조 2042억원, 영업이익은 63.8% 늘어난 1543억원으로 예상했다. 그는 "양호한 실적 모멘텀은 지속될 전망"이라며 "전반적인 소비 동향은 부정적이지만 부유층과 고소득층의 경우 프리미엄 업마켓(up-market)은 다른 양상으로 전개되고 있다"고 설명했다.

또 지난 5월말 인수한 지누스(8790억원)가 3분기 연결 편입됐다. 올해 3~4분기 영업이익은 각각 188억원과 244억원으로 면세점 영업손실을 커버하면서 연결 영업이익 증가에 일조할 것으로 예상된다.