두 연구원은 최근 주가가 고공행진을 이어가고 있는 위메이드 (48,050원 ▲50 +0.10%)에 대해 깊이 있는 분석을 내놓으며 눈길을 끌었습니다.
두 연구원은 전기 IP 가치에 대한 할인율을 30%에서 20%로 축소하면서 위메이드 목표주가를 7만2000원으로 올렸습니다. 시진핑 중국 국가 주석의 IP 보호 발언, 문화부 산하 중전열중문화발전과 공동사업 등으로 중국에서 IP 사업에 대한 우호적인 환경이 조성될 것이라고 조언했습니다.
위메이드는 중전열중문화발전과 미르의전설2 정식 수권 합법화 공식 창구를 운영하고 공동으로 IP 보호 및 단석을 진행할 예정이다. 중전열중문화발전은 중국문화전매그룹의 국유전액 자회사로, 행정주관은 중국 문화부가 담당한다. 문화부가 게임 등 콘텐츠의 선정성, 폭력성, 도박성 등을 제재하는 부처임을 고려할 때 전기 IP 보호 장치가 한층 강화됐다고 판단된다. 관련 소송 리스크 완화 및 JV(조인트벤처) 설립 가능성도 한층 더 높아졌다.
이문종 신한금융투자 연구원
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위메이드 목표주가를 7만2000원으로 12.5% 상향조정한다. 중국 내 JV 설립 가능성이 높아진 점을 감안해 전기 IP 가치에 대한 기존 할인율을 30%에서 20%로 축소했다. 시진핑 중국 국가 주석의 지적재산권 보호 발언, 문화부 산하 중전열중문화발전과 미르의전설2 IP 정식 수권 공동사업 등 중국 내 IP 사업에 대한 우호적인 환경이 조성되고 있다. 다수의 신작 출시를 통해 큰 폭의 이익 개선이 기대된다.