한국전력, 누진제 완화로 영업익 4200억 감소 '목표가↓'-삼성

삼성증권은 12일 여름철 한시적 누진제 완화로 한국전력 의 2016년 매출액과 영업이익이 4200억원 감소할 것이라며 목표주가를 8만5000원에서 8만원으로 하향조정했다. 투자의견은 ‘매수’ 유지.

양지혜 삼성증권 연구원은 “산업통산자원부는 올 7~9월 주택용 전기요금 누진제 경감방안을 시행하기로 전일 밤 결정했다”며 “이번 완화 결정으로 3분기 가정용 전기 요금이 약 19% 인하되며 연간 평균 전기요금이 약 0.8%가량 인하되는 효과가 나타날 것”이라고 말했다.

이어 “이에 따라 한국전력의 매출 및 영업이익이 4200억원 감소할 것으로 보도되었는데 기존 한국전력의 전기요금 민감도가 1% 인하시 매출 및 영업이익이 약 5500억원 줄어든다는 점에서 타당한 숫자”라고 설명했다.

양 연구원은 “4200억원의 매출 및 영업이익 감소를 올 실적 추정에 반영하고 이번 조치로 한국전력의 규제 리스크를 반영해 목표주가를 하향조정했다”면서도 “그러나 올 전기요금 인하 가능성이 낮은 것으로 전망되고 저유가에 따른 연료비 감소 및 원가절감 효과 등을 반영해 투자의견 ‘매수’를 유지한다”고 강조했다.