| 이 기사는 06월18일(14:15) 머니투데이가 만든 프로페셔널 정보 서비스 'thebell'에 출고된 기사입니다. |
제1회 코리아 PEF포럼의 참석자들은 PEF가 기업가치제고, 지배구조개선, 고용창출 등의 효과를 얻어낼 수 있는 독립된 '산업'으로 성장해야 한다고 입을 모았다. 또 진정한 PEF는 운용사(GP)와 투자자(LP), 투자기업 모두가 윈윈할 수 있는 전략을 만들어내는 '레인메이커'가 되어야 한다는 지적도 나왔다. 다음은 주제발표 내용.
↑김희석 국민연금 대체투자실장김희석 국민연금 대체투자실장
PEF 운영에 있어 키맨(key man)들이 LP에게 로열티를 보여야 한다. 또 운영에 있어 독립적인 권한과 책임이 키맨에게 주어져야 한다. 그래야 양자간 관계 개선도 기대할 수 있다. LP입장에서는 GP가 모든 영역을 다 관여하겠다고 하는 것보다 제한된 몇 개의 특정산업에 초점을 맞추는 것이 더 설득력 있게 보인다.
남동규 우리투자증권 이사
기업지배구조의 개선은 주주가치 극대화가 목적이다. 국내 기업들의 이사회에 들어가서 사외이사 선임과정을 보면 일부 큰 기업 제외하고 특징이 있다. 대표이사 지인들이 많고 사회적 명망이나 지위가 있다는 이유로 참석한다. 그러나 이런 분들 중 전체 주주의 이익 대변해 일하는 분은 적다. 바로 이런 부분이 PEF를 통해 기업 가치를 올릴 수 있는 요인이다.
↑김규태 KTB네트워크 전무김규태 KTB네트워크 전무
이 시각 인기 뉴스
LP가 GP와 윈윈할 수 있는 전략이 중요하다. 그러기 위해서는 PEF가 산업자본을 육성하는 보완재가 아니라 산업자체로 성장할 수 있어야 한다. 우리나라 PEF는 시기적으로 초기 단계와 중기단계가 섞여 있다. 아직은 차별성이 없어 신뢰가 부족하다. PEF산업 발전측면으로 볼 때는 블라인드 펀드 쪽으로 힘을 실어줘야 한다.
"왜 바이아웃(Buy out)인가? 바이아웃 펀드의 기업 가치창출 사례"
윤종하 MBK파트너스 대표
재무적 투자 형태보다 바이아웃 투자의 수익률이 월등히 높다. 또 꾸준하다. 결국은 경영권 확보를 통해 기업을 컨트롤 할 수 있기 때문이다. 경영권이 있어야 적극적으로 회사를 바꿀 수 있으면 바꾸고 기업가치를 올릴 수 있는 방법이 마련된다. 최고경영진 선임도 가능하다. 또 MBO(Management Buy Out)가 가능하다.
↑이재우 보고인베스트먼트 대표이재우 보고인베스트먼트 대표
PEF가 가진 실력과 경쟁력은 LP와 GP와 매각자, 경영진, 고객의 이익을 모두 맞출 수 있느냐 하는 점이다. 그래서 '레인메이커'라고도 표현한다. 값싼 딜은 없다. 비싸게 사더라도 더 비싸게 팔라고 운용사들에게 2%라는 수수료를 주는 것이다. 해외 LP들은 PEF를 평가할 때 이런 밸류에이션 능력과 딜소싱 과정을 본다. 한마디로 시장상황과 무관하게 "너희들이 기업가치 창출을 위해 무엇을 했느냐" 여부다.
↑김동철 금융감독원 자산운용서비스국장김동철 금융감독원 자산운용서비스국장
PEF에 대해서 규제는 없는 것이 맞다라고 생각한다. 투자환경이 좋아졌다고 생각하나 아직 바이아웃 딜에 있어서 경영참여의 문제 등이 많이 남아있다. 하지만 감독기관의 역할은 많지 않다고 생각한다.
