[이윤학분석]시장 확장국면으로 진입

단기 시장흐름이 바뀌고 있다. 우리의 판단기준에 따르면 지난 주말로 KOSDAQ시장은 단기(1~3개월) 상승추세로 전환되었다. 5일 평균거래량이 6억주를 넘어서고 거래대금회전율이 15%를 넘어서는 등 시장에너지가 집중되고 있다.

한편 KOSPI는 단기 골든크로스가 발생하면서 비록 정배별전환에는 성공하였지만, 여전히 미약한 거래량과 확인되지 않은 일부 기술적지표들로 인하여 단기저항선으로 인식되는 960~970선 돌파가 담보되어야 할 것으로 보인다. 그러나 유가증권시장이든, 코스닥시장이든 모두 수급Matrix상 확장국면으로 진입중이다. 이는 저항이 나타나더라도 당분간은 상승시도가 이어질 것임을 시사하는 것이다. 따라서 이번주에는 거래소시장과 코스닥시장 모두 선도주 중심의 매수전략을 권한다

지난주 KOSPI가 950선을 회복하면서 5일 이동평균선이 20일 이동평균선을 상향돌파하는 단기 Golden Cross가 발생하였다. 지난 4월초 일시적으로 발생한 것을 제외하고는 3월 중순 이후 처음으로 정배열국면으로 진입하였다. 특히 그동안 KOSPI가 120일선을 하회한 상황에서 이를 극복하면서 나타난 단기 Golden Cross여서 더욱 의미가 크다. 또한 지수와 5일선, 20일선, 120일선이 밀집화된 후 변동성이 확장되어 당분간 상승흐름이 이어질 가능성이 크다. 다만 여전히 거래량이 추세적으로 증가하지 못하고 있고, 일부 기술적 지표들이 확실한 매수시그널을 보여주지 않고 있어, 60일선이 위치한 960p선에서의 돌파여부가 향후 단기추세(1~3개월이내)의 방향성을 결정지을 것으로 보인다.

(그림 1, 이동평균선의 수렴으로 변동성 확장국면 이어질 듯)

우리의 단기추세에 대한 기술적 판단기준에 따르면, 아직 KOSPI는 단기추세가 전환되지 않았다. 지난주 3%이상의 상승으로 정배열전환에는 성공하였고, DMI와 ADX요건도 지난주말 충족되었지만, 거래량 요건 등 그 외 다른 요건이 충족되지 않았다. 지속적으로 거래량이 늘어난다면 이번 주에 판단기준 중 3가지 이상을 충족시킬 수도 있을 것으로 보인다. 일목균형표상 이번 주초가 구름대의 전환시기이자 앞서 언급한 기술적판단 기준의 충족여부가 결정되는 시기이다. 그리고 970선에서의 구름대 저항도 돌파하여야 한다. 그러나 현재의 상승흐름이 이어질 경우 이번주 중반에 보다 확실한 단기추세(1~3개월이내) 전환시그널이 나타날 것으로 보인다 (한편 코스닥시장은 3가지 조건을 충족하여 사실상 단기 상승추세로 전환되었다고 판단한다).

(그림 2, 이번 주 중반에 단기방향성에 대한 결론이 날 듯)

(표 1, 단기 상승추세(1~3개월) 판단 기준)

한편, 수급Matrix상에서 매집국면에 위치하던 KOSPI가 확장국면으로 진입에 성공하여 추가적인 거래량 증가세가 수반될 경우 상승추세 이어질 것으로 보인다.

(그림 3, KOSPI의 수급Matrix)

단기적인 상승목표치는 어느 수준일까? 단기 120분차트를 보면 KOSPI는 2가지 패턴이 동시에 나타나고 있다. 하나는 Triangle패턴으로 저항선 돌파에 성공하여 1차적인 상승목표치는 960p이다. 또 하나는 Reverse Head & Shoulder패턴으로 상승목표치는 1,000p이다. 그러나 현재수준이 Reverse Head & Shoulder 패턴의 Neck line이 위치한 950선으로 당장 저항에 직면할 가능성도 있다. 특히 RSI와 같은 단기에 민감한 지표가 과열권에 진입하여 앞서 제시한 상승목표치와 저항이 집중된 960~970에서 1차적인 저항권역을 형성할 가능성이 커보인다.

(그림4, 단기 상승패턴이 동시에 진행중인 KOSPI)

한편, KOSDAQ시장은 지난주말 거래량증가세 속에 정배열 전환되며 기술적판단 기준상 단기(1~3개월) 상승추세 전환시그널 발생하였다. ADX와 DMI 매수신호 등으로 상승시도 예상되나 1차적으로 457p에 위치한 60일선에서 저항이 예상된다. 수급Matrix상에서 최근 1개월간 지속적으로 확장국면에 위치한 상황에서 지난 주 중반이후 외국인/기관의 매수세가 증가하여 상승추세가 이어질 것으로 예상된다.
도광양회의 지혜가 필요하다

(그림 5, 단기 상승추세로 전환한 코스닥시장)

(그림 6,수급Matrix상 더욱 강하게 확장국면에 위치하고 있는 코스닥시장)