트럼프 외면한 파월…"중립금리 수준까지 인하 계속"

iM증권

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장./AFP=뉴스1

7일(현지시간) 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 11월 FOMC(연방공개시장위원회)를 개최하고 시장 예상대로 기준금리를 4.75~5.0%에서 4.5~4.75%로 25bp(1bp=0.01%포인트) 인하했다. iM증권은 이번 통화정책의 주안점이 물가보다는 노동시장에 맞춰졌다고 분석하며 트럼프 트레이드 여파로 급등 중이던 국채금리는 숨 고르기 국면에 진입할 것으로 내다봤다.

박상현 iM증권 전문위원은 "미 연준이 9월 빅컷(50bp 인하)에 이어 11월에도 25bp 인하를 단행했다"며 "예상보다 미국 경제지표가 양호한 모습을 보이고 있고, 도널드 트럼프 대통령 당선이라는 변수가 생겼지만 연준은 정치적 변수와 상관없이 금리정책 기조를 유지할 것임을 분명히했다"고 설명했다.

제롬 파월 연준 의장은 이번 FOMC초점을 노동시장에 두고 향후 발생할 수 있는 불확실성 리스크에 대비하고자 기준금리를 선제적으로 인하한 것으로 풀이된다. 파월 의장은 기자회견에서 중립금리를 강조했고, 지난 9월 점도표에서 밝혔던 금리인하 횟수나 수준이 유효할 수 있다는 점도 언급했다. 파월 의장과 트럼프 대통령 당선인간 충돌이 예상되지만 금리인하는 이어질 것으로 보이는 이유다.

그는 "파월 의장은 기자회견에서 미 대통령이 연준 의장을 해고하거나 강등할 권한이 없고 법적으로 허용되지 않는다는 발언 외에 이번 대선 결과가 경기와 금융시장에 미칠 영향을 철저히 외면하는 모습을 보였다"며 "iM증권은 12월 25bp 인하와 더불어 2025년에도 물가압력이 고조되지 않는 한 중립금리 수준인 3.5%까지 꾸준히 금리인하가 계속될 것이라는 전망을 유지한다"고 밝혔다.

이번 FOMC를 통해 연준이 금리인하 사이클을 이어나갈 것이라는 점이 확인된만큼 최근 고공행진하던 국채금리는 점진적으로 안정화될 가능성이 있다. 글로벌 유동성 확대 흐름도 이어질 것으로 보인다. 미국뿐 아니라 주요국가가 금리인하를 단행하고 있고, 트럼프 대통령 당선인의 관세정책에 대비해 주요국들이 경기방어 차원에서 완화적 통화정책을 강화할 수 있기 때문이다. 이날 발표되는 중국 정부의 재정부양 규모가 시장 예상치를 상회하면 유동성 확대 기대감은 한층 더 커질 수 있다.