━
정책 모멘텀 업었다…자사주 매입·소각 지난해보다 늘어━
지난 10일 한국거래소도 자사주 매입 규모가 지난해 상반기 1조8000억원에서 올해 상반기 2조2000억원으로 25.1% 늘었다고 밝혔었다. 또 자사주 소각규모는 지난해 상반기 2조4000억원에서 올해 상반기 7조원으로 190.5% 늘어났다.
올해 상장사들의 자사주 소각 공시가 늘어난 것은 정책 방향과 관련이 깊다는 분석이다. 특히, 정부주도 증시부양책인 기업 밸류업 프로그램은 기업가치 제고와 주주환원을 장려하고 이를 바탕으로 상장사들에 투자 인센티브를 제공한다. 기업들로서는 3분기 중 발표가 예정된 코리아 밸류업 지수 포함 등을 위해 주주환원에 더 신경쓸 수밖에 없는 환경이다.
이에 더해 정부는 자사주와 관련해 대주주의 지배력 확대가 아닌 투자자의 주주가치가 제고될 수 있도록 제도를 개선 중이다. 금융위원회는 올해 1월 주권상장법인 자기주식 제도 개선 방안을 발표했다. 이에 따라 지난달 4일에는 자본시장법 시행령 개정안을 입법예고하고 지난 16일까지 의견을 수렴했다.
━
'자사주 마법' 완전히 막혔나…자사주 소각 강요 경계 목소리도━
다만 일각에서는 시행령 개정에도 자사주가 주주가치 제고와는 다른 방향으로 활용될 가능성이 여전히 있다는 평가가 나온다. 황현영·정수민 자본시장연구원 연구위원은 보고서에서 "시행령이 개정된다고 해도 주식의 포괄적 교환이나 이전에 대해서는 규정을 두지 않아 여전히 자기주식이 조직재편시 활용될 수 있는 여지가 있다"고 했다. 이어 "회사가 취득한 자기주식이 아무런 권리가 없다는 점이 명문화되지 않는 한, 조직재편시 자기주식에 신주를 배정하는 사례나 지배주주가 소수주주를 축출하는데 자기주식을 활용하는 등의 사례는 계속해서 발생할 수 있기 마련"이라고 지적했다.
한편 시장에서는 최근 자사주 소각 등 주주환원과 밸류업 정책을 동일시하는 인식에 대해 경계하는 목소리도 나온다. 주주가 경영자는 아니며 경영은 회사의 몫이라는 점을 잊지 않아야 한다는 것이다.
서정연 신영증권 리서치센터 산업분석팀장은 "밸류업은 기업가치 정상화가 논의의 출발점이지 가진 것을 무조건 토해 주주환원을 해야 한다는 뜻이 아니다"라며 "무조건적인 배당 확대, 자사주 매입, 자사주 소각 등의 강요는 지금 당장 배를 불리고자 하는 단기 차익을 노린 주장일 가능성이 높다"고 짚었다.
<저작권자 © ‘돈이 보이는 리얼타임 뉴스’ 머니투데이. 무단전재 및 재배포, AI학습 이용 금지>