두산밥캣 상폐 결정…"향후 주가는 5만원 부근 수렴할 것"-KB

인적분할합병 및 포괄적 주식교환 절차. /사진제공=KB증권

KB증권은 두산밥캣의 향후 주가가 매수청구가인 5만459원부근으로 수렴할 전망이라고 12일 분석했다. 지난해 두산의 연결기준 영업이익 중 두산밥캣의 영업이익이 97%를 차지한 바 있다.

정동익 KB증권 연구원은 "두산밥캣의 주주입장에서 보면 두산밥캣은 상장폐지돼 비상장사가 된다"며 "두산밥캣의 주식 100주를 갖고 있던 주주는 약 63주의 두산로보틱스 주식을 받게 된다"고 설명했다.

정 연구원은 "두산로보틱스 주식을 받기 싫다면 주주들은 시장에서 매도하거나 주당 5만459원에 매수청구권을 행사할 수 있다"며 "매수청구기간은 오는 9월25일부터 10월15일까지"라고 했다.

이번 사업구조 재편을 통해 두산의 두산밥캣 간접지분율은 14%에서 42% 크게 증가할 것으로 보인다. 정 연구원은 "두산-두산에너빌리티(30%)-두산밥캣(46%)으로 이어지던 지배구조는 두산-두산로보틱스(42%)-두산밥캣(100%) 구조로 변경된다"고 분석했다.

그는 "두산그룹의 이번 계획이 성공하기 위해서는 매수청구권이 과도하게 행사되지 않아야 한다"며 "두산밥캣은 안정적인 실적과 배당에 이끌린 투자자가 많은 반면 두산로보틱스는 성장성을 보고 유입된 투자자가 많은 만큼 기존 두산밥캣 주주 모두가 이번 주식교환에 동의하지는 않을 것"이라고 했다.