19일 일본은행은 이날까지 이틀간 가진 금융정책결정회의에서 그간 유지했던 마이너스 금리에 종지부를 찍고, 단기 금리를 0~0.1% 수준으로 인상한다고 밝혔다. 1990년대 거품붕괴 이후 장기 불황에 빠진 일본은 2016년 2월부터 마이너스 금리를 도입해 단기 정책 금리를 -0.1%로 유지해왔다. 장기금리를 낮게 억누르기 위한 수익률곡선통제정책(YCC)과 상장지수펀드(ETF) 등 위험자산 매입도 종료한다.
우에다 가즈오 총재는 이날 오후 기자 회견에서 2%의 물가 안정 목표에 대해 "지속적·안정적으로 실현해 나갈 수 있다고 전망할 수 있는 상황에 이르렀다. 지금까지의 대규모 완화 정책은 역할을 했다"고 밝혔다. 마이너스 정책 금리 종료 이유에 대해선 "지난해의 임금 인상이 계속될 가능성이 높아 임금과 물가의 선순환 강도가 강화하고 있다"며 "이번 결정으로 예금금리와 대출금리가 대폭 상승할 것으로 보이진 않는다"고 설명했다.
2010년에 도입한 상장지수펀드(ETF) 및 부동산투자신탁(REIT) 매입도 중단한다. REIT 매입은 지난 2022년 6월(12억엔)을 마지막으로 보류된 상태로 사실상 폐지된 상태였다.
일본은행은 그러나 '2%' 물가 상승 목표를 지속적으로 실현하기 위해 당분간 완화적 금융 환경을 유지하겠단 방침이다. 장기 국채 매입을 유지하기로 한 이유다. 우에다 총재는 장기국채 매입에 대해 "지금까지와 대략 같은 정도의 금액을 상정한다"고 밝혔다. 금융시장에 미칠 충격에 대비해 장기금리가 급격히 상승할 경우 매월 기동적으로 국채 매입을 늘리겠다는 스탠스다.
마찬가지로 ETF 매입을 중단해도 일본은행이 섣불리 그간의 평가수익 실현에 나서긴 어려운 상황이다. 니혼게이자이신문에 따르면 일본은행이 보유한 ETF의 시가총액은 72조엔. 닛케이지수 상승으로 장부가보다 34조엔 높아졌다. 하지만 매도에 나설 경우 일본 증시 폭락의 빌미가 될 수도 있다.
우에다 총재는 이날 실물 경기에 대해선 "일부에 약한 움직임도 있지만 완만하게 회복하고 있다"며 "노동 수급은 타이트해지고 있다"고도 설명했다. 향후 일본 경기의 하방 리스크 요인으로는 "글로벌 경기 하방과 금융시장 추이, 개인 소비가 생각했던 대로 회복되지 않는 것"을 들었다.
한편 일본은행은 그간 안정적인 물가상승률 2% 목표 달성과 기업들의 임금인상을 대규모 통화 완화 정책의 종료 조건으로 제시해왔다. 지난해 일본의 물가상승률은 1982년 이후 최고치인 3.1%를 기록, 긴축 전환 가능성에 파란불이 켜졌다. 특히 최근 일본 최대 노동조합 단체인 렌고가 요구한 연간 5.85%의 임금 인상안을 기업들이 수용하면서 물가 상승률에 걸맞는 임금 인상이 뒷받침돼 3월 마이너스 금리 종료 전망이 힘을 받았다. 지난 1월까지 물가를 감안한 실질임금은 22개월 연속 감소 중이었다.
[저작권자 @머니투데이, 무단전재 및 재배포 금지]