SK증권이 한국카본에 대한 투자의견을 '매수', 목표주가를 1만7500원으로 유지했다. 지난해 4분기 영업이익이 시장 기대치를 밑돌 것으로 보이나 안정적인 수주 물량을 바탕으로 외형, 질적 성장을 기대한다는 의견이다.
25일 한승한 SK증권 연구원은 "지난해 4분기 한국카본의 연결 매출액은 전년 동기보다 37.5% 증가한 1457억원, 영업이익은 같은 기간 20.2% 증가한 73억원을 기록할 것"이라며 "핵심원재료인 MDI 가격의 소폭 하향세 이어졌으나 러-우 전쟁 여파에 의해 러시아 및 북유럽 지역으로부터 수입하는 목재가격의 지속적인 상승이 원가 상승의 주된 요인으로 작용했다"고 했다.
한 연구원은 "지난해 4분기 기준으로 캐파 증설의 약 75%가 완료된 상황으로 올 1분기 중 잔여분 설치 완료와 함께 2분기부터 전체적인 생산 공정 정상화가 이뤄질 전망"이라며 "지난해 상반기에 밀양공장 화재로 소실한 LNGC 4척 분의 생산 캐파를 상회하는 약 10척에 해당하는 물량으로 한국카본은 연 30 척에 해당하는 보냉재 생산 캐파를 확보할 것으로 추정된다"고 했다.
이어 "경쟁사를 통한 외주 가공비 발생은 1분기부터는 거의 발생하지 않을 것으로 예상되거, 하반기부터는 MDI 를 포함한 주요 원자재 가격의 안정화와 판가 인상분에 대한 납품 비중 확대에 따른 실적 개선세 이어갈 것"이라며 "올해는 예년과 비슷한 폭의 LNGC 선가 상승은 기대하기 어렵다는 판단으로 납품 단가 인상에 대한 가능성은 보수적으로 접근할 필요가 있다"고 말했다.
그러면서 "북미지역 LNG 생산 프로젝트들의 본격적인 FID 기대되고, 이에 따른 국내 조선 3사의 연평균 50~60척의 LNGC 수주가 예상된다"며 "안정적인 수주물량을 바탕으로 생산 캐파 확장 및 원자재 가격 안정화에 따른 외형 및 질적 성장을 기대한다"고 말했다.
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