하나증권은 넥센타이어의 현재 주가가 실적 턴어라운드를 충분히 반영하지 못한 상태라고 2일 분석했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 9500원에서 1만2000원으로 올렸다.
송선재 하나증권 연구원은 "넥센타이어의 올해 2분기 매출액은 전년 동기 대비 6% 오른 6915억원, 영업이익은 흑자로 전환한 371억원을 나타내 시장 기대치를 상회했다"며 "완성차 생산 증가로 신차용 타이어(OE) 판매가 좋았고, 판가 상승과 함께 고인치 비중이 전년 동기 대비 3%포인트 늘어난 35%로 믹스 효과도 나타나 매출액 증가에 기여했다"고 설명했다.
송 연구원은 "지역별로는 북미(-15%)와 기타(-1%)에서 대형 거래선의 재고축소 영향으로 감소했지만, 한국(+5%)과 유럽(+31%)은 큰 폭으로 증가하며 전체 외형 성장을 이끌었다"며 "유럽은 체코 공장의 생산 거점 및 유통 커버리지 확대로 성장률이 높았다"고 분석했다.
현재 체코에 위치한 공장은 2단계 증설이 진행 중이다. 하반기 증설이 완료되면 550만개의 생산능력이 추가될 전망이다. 연내 인허가 진행과 가동률 상승을 통해 내년부터는 생산 안정화를 목표로 하고 있다. 송 연구원은 "체코 공장은 제조원가의 경쟁력 확보와 고인치 라인업의 확대를 통해 유럽 내 프리미엄 제품 공급의 중요한 역할을 할 것"이라고 말했다.
이어 "낮아진 비용부담을 기반으로 2분기 실적이 시장 기대치를 상회했고, 재료비와 해상운임의 하락과 같이 2분기 발생했던 요인들이 하반기에도 유지될 것으로 봐 목표주가를 상향했다"며 "현재 주가는 실적이 정상화되는 내년 기준 주가수익비율(PER) 6배, 주가순자산비율(PBR) 0.5배로 실적 턴어라운드를 충분히 반영하지 못한 상태"로 판단했다.
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