상위제약사 벨류에이션 하락 등을 반영해 목표주가는 18만원에서 15만원으로 하향했다. 그러나 기나긴 소송에 대한 불확실성으로 주가가 저평가돼 있다며 투자의견은 '매수'를 유지했다.
키움증권은 2분기 대웅제약의 매출액을 전년 동기대비 7% 증가한 3146억원, 영업이익은 6% 늘어난 356억원으로 시장 컨센서스인 매출액 3187억원과 영업이익 355억원에 부합할 것으로 예상했다.
허혜민 키움증권 연구원은 "신제품 마케팅 비용 증가가 예상되나, 기술 이전 계약금의 50%인 약 74억원이 반영되고 연구개발비중 정상화로 이를 상쇄할 것으로 예상된다"고 밝혔다.
지난 4월 미국 바탈리 바이오와 자가면역질환 신약 후보물질 'DWP213388'의 글로벌 판권 기술을 수출하면서 계약금 1,100만 달러(약 147억원)가 유입됐다. 2분기에는 선급금의 50%인 약 74억원이 인식될 예정이다.
여기에 더해 당뇨치료제 '엔블로' 등의 신제품 마케팅 효과로 비용 증가가 예상되나, 연구개발비용이 매출액 대비 11% 수준(2023년 2분기 354억원)에 그치며 이를 상쇄할 것으로 전망했다.
보툴리눔 톡신 '나보타'의 2분기 수출액은 전년 동기 대비 4% 늘어난 303억원에 그칠 것으로 추산했다. 지난 1분기 초과 발주로 2분기에는 물량이 감소한 것으로 분석했다.
또 SGLT-2 억제제 계열 치료제인 '엔블로'는 올해 100억의 매출을 기록할 것으로 전망했다.
허 연구원은 "상품제품인 포시가의 4월 특허 만료로 후발 제품이 출시돼 경쟁이 심화될 것으로 추측되지만 엔블로의 매출로 이를 상쇄할 수 있을 것으로 보인다"면서 "엔블로는 자체 신약이기 때문에 추후 매출 상승에 따른 마진 개선도 기대된다"고 밝혔다.
위식도역류질환 신약 '펙수클루'의 재판권 계약에 대한 기대도 언급했다.
허 연구원은 "펙수클루 미국/캐나다 판권이 여러 적응증으로 신속하게 개발할 수 있는 파트너사가 필요해 계약을 종료한 바 있으며, 다국적 제약사와 협상에 돌입한 만큼 재기술이전이 기대된다"고 밝혔다.
정희영 머니투데이방송 MTN 기자
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