대신증권은 미국 IRA(인플레이션감축법) 수혜와 우호적인 리튬가격을 바탕으로 POSCO홀딩스 실적이 점차 개선될 것으 4일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 45만원을 유지했다.
이태환 대신증권 연구원은 "연결 실적 기준 올해 1분기 예상 영업이익은 전년 대비 76.1% 하락한 5389억원으로 시장 전망치를 하회할 것"이라며 "차강판 공급가격 인하로 인해 ASP(평균판매단가) 상승에 어려움을 겪으며 철강자회사 POSCO의 롤마진 개선폭이 작았고 생산시설 복구 비용도 일부 반영됐기 때문"이라고 분석했다.
이 연구원은 "IRA 세부지침에 따라 광석(4.3만톤), 염수 2단계(2.5만톤), HY클린메탈(0.5만톤) 등 핵심 광물 총 7만3000톤이 보조금 수혜 대상"이라며 "리튬 매출이 본격화할 2025년부터 중국산이 배제되며 줄어든 수급을 바탕으로 우호적인 장기 리튬가격을 예상한다"고 밝혔다.
그는 "목표주가는 기존사업가치에 리튬사업가치를 합산한 SOTP(사업부별 가치 합산 방식) 밸류에이션으로 산정했다"며 "투자가 확정된 CAPA(생산능력) 9만8000톤을 기준으로 2026년 리튬사업가치를 현재가로 할인하여 합산했다"고 설명했다.
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