김동원 KB증권 리서치센터장은 "2분기부터는 고객사의 메모리 재고가 적정 수준에 근접하며 재고 건전화 시작이 예상된다"며 "2분기에 메모리 가격이 현금원가에 진입하며 하락세가 둔화하고 추가적인 삼성전자 실적 컨센서스(전망치) 하향 조정도 1분기 실적발표(4월)를 전후해 일단락될 것"이라고 전망했다.
김 센터장은 "올해 삼성전자 영업이익은 메모리 반도체 적자 영향으로 전년 대비 70% 감소한 13조원으로 추정되고 분기 실적 저점은 2분기가 될 것"이라며 "삼성전자의 간접적 감산 시행으로 올해 삼성전자의 디램(DRAM) 공급량이 9% 감소하면서 하반기부터는 메모리 반도체 수급 개선이 기대된다"고 밝혔다.
그는 "삼성전자 반도체 영업이익은 3분기부터 회복세 진입이 예상된다"며 "반도체 주가의 6개월 선행성을 고려하면 상반기 실적부진에도 불구하고 향후 삼성전자 주가의 하락 위험은 제한적인 수준에 그칠 전망"이라고 분석했다.
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