정호윤 한국투자증권 연구원이 아프리카TV에 대해 분석한 '하락 원인과 대응 방안' 보고서가 '2022 대한민국 베스트리포트' 9월 베스트리포트로 선정됐다.
정 연구원의 보고서는 아프리카TV의 주가가 급락한 원인을 짚으면서도 이에 대한 대응 방안까지 제시해 투자자들에게 큰 도움을 줬다는 평가다. 보고서가 발간된 지난해 9월 말 아프리카TV 주가는 6만원 초반대로 최고점이던 24만9100원(2021년 11월 9일)보다 74.5% 빠진 상태였다.
정 연구원은 아프리카TV 주가가 하락한 결정적인 이유로 PU(Paying User, 유료 이용자) 지표 둔화를 꼽았다.
그는 "PU 증가는 생태계 활성화와 충성도 높은 이용자의 증가를 의미하기 때문에 투자자 입장에서는 PU 증가에 기반한 매출 증가가 보다 안정적이고 지속 가능성이 높다고 판단할 수 있다"며 "2021년 상반기를 기점으로 (PU는) 감소세로 전환했으며 매출 성장 지속성에 대한 시장 우려가 확대되며 주가 하락 요인으로 작용했다"고 분석했다.
PU가 증가세로 돌아설 경우 주가 역시 반등할 수 있다고 전망했다. 정 연구원은 "악재는 3분기에 온전히 반영될 예정이기 때문에 4분기부터는 지표 반등을 기대할 수 있을 전망"이라며 "서서히 매수 기회를 노려봐야 할 가격대"라고 판단했다.
실제 아프리카TV 주가는 지난해 9월30일 장중 6만1100원을 연저점으로 찍고 반등했다. 한 달 반이 지난 그해 11월14일 9만9500원까지 152.9% 오른 뒤 현재 9만원대를 유지 중이다.
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