KB증권은 19일 LG유플러스에 대해 투자의견 '매수'를 유지했다. 다만 목표주가는 주식 자산의 자기자본비용(Cost of Equity) 가정 변경에 따라 1만7500원에서 1만6500원으로 하향조정했다.
KB증권이 추정한 LG유플러스의 지난해 4분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 1.7% 늘어난 3조6700억원, 68.8% 성장한 2671억원이다. 시장 컨센서스를 상회할 것이라는 전망이다.
김준섭 KB증권 연구원은 "무선 B2C 시장이 안정화되면서 마케팅 비용이 큰 폭 감소했을 것"이라며 "지난해 3분기 지연됐던 기업 인프라 사업 부문의 수주가 반영되는 한편, 솔루션, IDC 등의 사업 확대로 B2B 사업의 실적 역시 개선됐을 것"이라고 말했다.
김 연구원은 "지난해 4분기에는 아이폰 공급 부족 등의 이슈로 신규 가입자가 감소했다는 점이 마케팅 비용 감소(보조금 지출 감소)로 연결될 것"이라며 "마케팅 비용 감소에도 가입자 이탈률이 역대 최저 수준으로 가입자 수준이 증가하면서 매출액이 성장한다는 점이 의미 있다"고 덧붙였다.
이어 "신규 플래그십 단말기의 공급 부족과 2021년 출시한 U+ 투게더 요금제가 가입자 이탈률 감소에 기여했을 것"이라고 밝혔다.
김 연구원은 "동사의 지난해 4분기 기업 인프라 사업은 교통ITS 및 클라우드 인프라 등 솔루션 사업이 성장함에 따라 호실적을 기대한다"며 "강릉에 구축중인 450억원 규모 교통ITS사업은 지난해 11월까지 진행됐고, 클라우드 관리 솔루션인 U+ 클라우드 멀티커넥트의 판매가 빠르게 증가한 바 있다"고 설명했다.
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