"케이카, 경쟁 심화로 목표주가↓…e커머스가 답이다"

(서울=뉴스1) 조태형 기자 = 5일 서울 시내 한 중고차 시장에 판매를 위한 중고차들이 주차돼 있다. 2022.4.5/뉴스1

흥국증권은 11일 국내 최대 인증 중고차 전문기업인 케이카의 목표주가를 기존 4만원에서 3만2000원으로 하향했다. 중고차 매입 경쟁 심화와 매입 가격 상승에 따른 수익성 감소가 아쉽단 평가다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

케이카의 2분기 매출액은 전년동기대비 21.1% 늘어난 5876억원, 영업이익은 46.7% 줄어든 114억원을 기록했다. e커머스, 오프라인, 경매 등을 포함한 총판매 대수는 3만8000대로 전년 대비 5.4% 늘었다.

최종경 흥국증권 연구원은 "국내 중고차 등록 대수가 전년동기대비 -5.5%를 기록한 것을 감안하면 양호한 외형성장으로 판단한다"고 밝혔다.

e커머스 부분 매출은 전년동기대비 54% 늘었다. 매출 비중은 43%로 독보적인 경쟁력 기반의 성장세를 지속하고 있다. 오프라인은 경기도 고양시에 47번째 지점을 개설하는 등 온오프라인 통합 고객 접점을 확대 중이다. 경매는 올해 하반기 제2 경매장을 개설할 예정이다.

단 최 연구원은 "중고차 매입 경쟁 심화와 매입 가격 상승에 따른 수익성 감소가 아쉽다"고 했다. 하지만 "2분기 케이카 홈서비스·대차 등 C2B(소비자-기업 간 거래) 직접 매입 비중이 27%까지 늘었다"며 "매입 부문 인력·채널별 매입가격 전략 고도화의 성과로 판단해 차기 수익성 개선으로 이어질 수 있다"고 봤다.

그는 "중고차 B2C(기업-소비자간 거래) 시장의 경쟁 심화 등 어려운 대외 환경에서도 중고차 e커머스 플랫폼을 완성하고 꾸준한 성장을 지속하는 경쟁력에 주목해야 할 시점"이라고 강조했다.