지난해 1분기 중국 경제는 거의 7% 역성장했다는 점에서 올해 1분기는 극적 반등이 확실시된다. 지난달 중국 수출이 30% 넘게 치솟았다는 점만 봐도 강력하게 성장했을 것으로 보인다.
하지만 수출지표에서도 볼 수 있듯이 '기저효과'를 감안해야 한다는 점에서 신중한 해석이 중요하다. 파이낸셜타임스(FT)가 16일 나올 중국 국내총생산(GDP) 지표와 관련해 주목할 5가지를 추렸다.
1. 1분기 얼마나 많이 반등할까
올해 1분기 중국 GDP는 전년 동기 대비 18% 커졌을 것으로 예상된다고 맥쿼리증권의 래리 후 수석 중국 이코노미스트는 말했다.
하지만 강력한 반등 '모멘텀'(추세)은 남은 올해 동안 둔화할 것으로 보인다. 리커창 중국 총리는 올해 전체 성장률 목표를 "최소 6%"로 잡았다고 지난달 밝혔다.
중국경제는 지난해 4분기 6.5%, 지난해 전체 2.3% 성장했다. 지난해 팬데믹 와중에 주요 경제국 가운데 유일하게 성장한 것이다.
2. 중국은 왜 올해 성장률 목표치를 예상보다 낮게 잡았을까
중국 국무원 경제담당 부총리 류허는 부양을 억제하고 대신 전체 부채 수준을 안정화라는 과업을 달성하겠다는 분위기라고 FT는 전했다. 금융 질서의 회복의지가 확고하다.
FT에 따르면 류허의 경제팀은 미국과 같은 주요 경제국들이 수요를 촉발하기 위해 쏟아낸 일련의 부양 정책, 이른바 '헬리콥터 머니'로 불리는 현금 살포와 같은 조치를 내놓지 않았다.
이러한 의도는 지난 2월 인민은행이 국내 은행과 외국계 은행에 1분기 대출성장을 전년 동기에 맞추라고 지시한 것에서 잘 드러난다고 FT는 전했다.
3. 중국 투기 멈출 수 있을까
류허가 아무리 강력한 관료라고 해도 대륙의 돈은 그렇게 호락호락하지 않다. 중국 정부의 강력한 경고는 부동산 시장에서 사실상 무력(ineffective)화했다.
시진핑 중국국가주석은 주택에 대해 "투기가 아니라 거주" 대상이라고 강조했다. 또, 중국 은행감독관리위원회 수장까지 자국 경제의 안정성을 위협하는 최대 '회색 코뿔소'를 부동산이라고 지적했다.
하지만 대륙의 부동산 붐은 꺼질 기미가 없다. 지난 1~2월 부동산 관련 투자와 대출은 전월비 38%, 전년비 14% 증가했다.
철강도 중국에서 투기 대상이다. 철강생산은 지난해 6% 늘어 사상 최대인 11억톤에 달했다. 중국 정부는 대기오염을 유발하는 철강생산을 억제하려는 조치들을 취했지만, 결국 가격 상승을 유발하며 철강 생산은 더 늘었다.
4. 소비와 서비스 반등할까
지난해 중국 경제성장은 제조업 중심의 산업생산 주도형으로, 상대적으로 내수와 서비스는 부진했다.
이는 중국 정부가 목표하는 것과 정반대다. 중국은 신용을 일으켜 산업활동이 촉진되는 경제에서 소비 중심의 경제로 전환을 시도중이지만, 이러한 전환은 상당히 어렵다.
지난해 11월 중국의 소비자물가지수는 마이너스(-) 0.5%를 기록하며 10년 넘게 만에 처음으로 디플레이션에 빠졌다.
5. 공산당 창당 100년 지나면 긴축할까
중국은 오는 7월 1일 공산당 창당 100주년을 앞두고 성장을 해칠 정도의 개혁을 원하지는 않는다.
에노도이코노믹스의 다이애나 초일레바 애널리스트는 "중국 공산당은 경제가 침체에 빠지거나 주식시장이 급락하는 것처럼 공산당 창당 100년을 망칠 만한 일을 모든 수단을 동원해 막을 것"이라고 말했다.
그는 "창당 100년이 지나면 중국의 부채부담을 줄이기 위한 긴축 정책이 나올 것"이라고 예상했다.
<저작권자 © 뉴스1코리아, 무단전재 및 재배포 금지>
[저작권자 @머니투데이, 무단전재 및 재배포 금지]