상장 일주일된 '금현물 ETN' 찬밥신세, 어쩌다…

지난 11일 거래량 '0'…최초 현물 기초자산 상품…배당소득세 부과·대체재 많아 매력 적어

상장 일주일을 맞은 금 현물 ETN(상장지수채권)이 찬밥 신세를 면치 못하고 있다. 현물 상품을 기초자산으로 하는 ETN이 출시된 것은 처음인데다, 안전자산에 대한 관심이 높아지는 상황이어서 기대감이 컸던 것과 다른 양상이다.

12일 한국거래소에 따르면 삼성 KRX 금현물 ETN은 이날 전일 대비 약보합세를 나타내 9710원을 기록했다. 하루 거래량은 1203주를 기록했다. 상장 후 최대치다.

금현물 ETN은 상장 첫날인 지난 5일 95주, 거래대금 100만원으로 시작했다. 그러나 이후 거래량이 늘기는커녕 급속도로 감소해 지난 6~8일간 평균 거래량이 7주 가량에 그쳤다. 급기야 지난 11일에는 거래량이 '제로(0)'였다.

ETN 가격도 상장 첫날 시초가 1만90원을 기록했던 것에서 이날 9710원까지 약 4% 하락했다. 발행가액은 1만원이다.

금 현물 ETN는 상품 다양화 측면에서 한국거래소와 삼성증권이 손잡고 야심 차게 출시한 상품이다. KRX 금 시장에 상장된 금 현물(1kg)의 가격을 기초자산으로 하는 최초의 상품이라는 점에서 의미도 컸다.

해당 ETN은 KRX 금현물 지수의 수익률을 1배수로 추종한다. 만기일은 2039년 10월 28일, 상장원본액은 200억원이며 연간 제비용은 0.60%다.

이전까지 금 관련 상품은 모두 금 선물을 기초자산으로 했다. 선물 기초상품은 만기가 도래할 때마다 만기가 남은 선물 계약으로 교체하는 '롤오버(Roll over)' 비용이 발생한다. 따라서 선물보다는 현물상품의 이익이 더 높을 것으로 추정되면서 기대가 컸다. 글로벌 경제 불확실성 속 안전자산을 선호하는 투자 흐름과도 맞아 떨어졌다. 그러나 막상 뚜껑을 열어보니 기대에 못 미치는 결과를 내놓고 있다.

한국거래소 관계자는 "최근 금 현물 가격이 하락하면서 거래가 줄어든 것"이라며 "금융시장이 불안정해지거나 안전자산 선호도가 올라가면 다시 주목받을 수 있을 것"이라고 말했다.

금융투자업계 전문가들은 그러나 금 현물 ETN의 인기가 기대에 못 미치는 근본 원인이 상품 구조에 있다고 본다. 금에 투자하기 위해 별도의 상품 계좌를 열지 않아도 되고, 소액으로 투자가 가능하다는 편리성 외엔 투자해야 할 특별한 이유를 찾기 어렵다는 지적이다.

한 증권사 애널리스트는 "금 가격이 오를 것을 기대하고 시세차익을 누리려는 목적이라면 금 선물을 기초자산으로 하는 상품을 사면 된다"며 "소액으로 금에 투자할 수 있다는 장점은 있지만 거래소 금 현물도 있고, 은행 가면 골드바도 팔기 때문에 대체재가 너무 많다"고 말했다.

ETN은 증권이 아닌 만큼, 매도할 때 양도차익에 대한 배당소득세가 매겨진다는 점도 단점이다. 금융소득종합과세 대상에도 포함된다. 선물 투자 시 발생하는 롤오버 비용을 아끼더라도 배당소득세율이 15.4%인 것을 고려하면 그다지 매력이 없는 셈이다. 선물에 투자할 경우 청산 시점마다 종목이 바뀌면서 약 1% 안팎의 롤오버 코스트가 발생하는 것으로 알려졌다.

기초자산인 KRX 금 현물에 직접 투자하는 것에 비해서도 매력이 없다. 거래소에서 금을 거래할 경우 증권사 수수료(0.2% 내외)만 내면 된다. 양도소득세와 배당소득세가 면제되고, 금융소득종합과세 대상에도 포함이 안된다. 실물 수령을 할 경우에만 부가가치세 10%를 낸다.

또 다른 업계 관계자는 "상장한 지 얼마 안 됐기 때문에 시장에 덜 알려진 영향도 있고 금 가격도 좋지 않다"며 "다양한 시도를 하고 있다는 점에서 의의가 있는 만큼 지켜볼 필요가 있다"고 말했다.