지난 17일 뉴욕타임스는 '2020년의 불황은 어떻게 일어날 수 있을까'란 제목의 기사에서 이같이 서술했다.
최근 장단기 국채금리가 역전되고 미 국채 30년물 금리가 한 때 사상 처음으로 2% 아래로 떨어지는 등 경기침체 공포가 엄습하고 있는 가운데 도이체방크의 한 이코노미스트는 가디언에 "세계 경제의 점점 더 취약해지는 상황을 감안할 때, 하나 이상의 위험의 실현은 경제를 완전히 다른 시나리오로 이끌 수 있다"며 우려를 나타냈다. 언제 어디에서 '침체'를 불러올 폭탄이 터질지 모른다는 경계감으로 풀이됐다.
경제 전문가들이 가장 우려하고 있는 것은 1년 넘게 이어져온 미·중 무역갈등이다. 국제통화기금(IMF)은 지난해 10월까지만 하더라도 올해 경제성장률을 3.7%로 예상했지만 올들어 전망치를 세 번 하향 조정, 올해 경제성장률이 3.2%를 기록할 것이라고 내다봤다. 미중 무역갈등으로 인한 교역 위축을 주된 이유로 꼽았다. 지난해 세계 성장률은 3.6%다.
지난 18일 월스트리트저널이 인용한 UBS 및 도이체방크 따르면 트럼프 행정부 출범 이후 미국으로 들여오는 수입품에 대한 평균 관세율은 종전 1.66%에서 4.22%로 높아진 것으로 조사됐다. 트럼프 행정부는 이에 더해 오는 9~12월, 중국산 수입품 약 3250억원달러(약 400조원)어치에 대해 10%의 추가관세를 매길 예정이다.
무역갈등 심화하면서 모건스탠리 이코노미스트들은 만일 미국이 4~6개월간 모든 중국 수입품에 25%의 관세를 부과하고 중국이 이에 반격한다면 3개 분기 안에 글로벌 경기 침체가 올 가능성이 크다고 내다보기도 했다. JP모건의 브루스 카스만 수석 이코노미스트도 이번 미국의 관세 조치 발표 이후 향후 6~9기월 사이 경기 침체가 올 확률이 40%라는 진단을 내놨다.
브렉시트도 변수다. 특히 유럽 경제에 우선적으로 충격을 줄 가능성이 큰데 영국은 테리사 메이 총리가 물러나고 지난 7월 보리스 존슨 신임 총리가 취임하면서 오는 10월31일 '노딜 브렉시트'까지 예고되는 상황이다.
영란은행은 최근 브렉시트가 단행된다면 합의에 기반하더라도 2020년 1분기말까지 영국이 침체에 빠질 확률이 33%에 달한다는 조사결과를 내놓기도 했다.
브렉시트는 이미 그 불확실성으로 인해 유럽 경제에 악영향을 주고 있다. 최근 독일 중앙은행인 분데스방크는 미중 무역갈등 및 브렉시트 불확실성으로 인한 수출 감소 탓에 2분기 경기 부진이 3분기까지도 이어질 것이라 내다봤다. 두 요인으로 인해 이미 2분기 GDP가 0.1% 감소했다는 분석도 나온다.
10주 이상 지속되고 있는 홍콩 시위가 글로벌 경제의 또다른 뇌관이 될 수 있다는 지적도 제기된다.
노이버거 버만의 스티브 아이즈만 포트폴리오 매니저는 홍콩 시위대 문제를 '블랙스완'에 비교했다. CNBC의 해설가 겸 진행자 짐 크레이머도 "중국이 홍콩 시위를 진압하기 위해 군대를 동원할 가능성이 있다"며 "이 경우 세계 경제에 적지 않은 충격을 줄 것"이라고 말했다.
홍콩 정부는 이미 올해 홍콩 GDP 성장률 전망치를 당초 2~3%에서 0~1%로 하향 조정했다.
한편 한국 경제의 경우 앞선 글로벌 변수에 더해 한일 관계 악화라는 악재까지 겹쳐 있어 더욱 기민한 대응이 요구된다.
전문가들은 현재 한국 경제 전망을 어둡게 만드는 가장 큰 그림자가 자체 힘만으로 해결할 수 있는 문제가 아닌 만큼 리스크가 현실화됐을 때 국내 경제에 미칠 수 있는 영향을 최소화하는 정책이 필요하다는 설명이다.
안동현 서울대 경제학부 교수는 "보호무역주의는 우리가 주도하는 게 아니라 답이 없는 상황"이라며 "결국 유럽연합(EU) 등 지역에 대한 수출 다변화로 중국 수출 비중이 과도한 상황을 개선하고, 현재 (보호무역주의를) 주도하고 있는 미국과의 통상채널 상시화 같은 외교적 차원에서 노력도 중요하다"고 강조했다. 이어 "미국이 내년 정도 경기침체에 진입할 것으로 예상된다"며 "비상대응계획을 만들어 거시경제 위험관리 모드로 들어가야 한다"고 덧붙였다.
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