하나금융지주, 롯데카드 인수·주가하락 '매수'-메리츠

메리츠종금증권은 22일 하나금융지주에 대해 롯데카드 인수로 주가가 하락할 경우 적극적인 매수 전략이 필요하다고 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 5만원을 유지했다.

은경완 메리츠종금증권 연구원은 "롯데카드 본입찰에 한화그룹이 불참하며 하나금융지주가 유력한 인수 후보로 떠올랐다"며 "언론 보도에 따르면 롯데카드(지분율 98.37%) 매각대금은 약 1조5000억원(PBR 주가순자산비율 0.7배) 수준"이라고 설명했다.

은 연구원은 "경험적으로 은행 지주사의 비은행 금융사 M&A(인수합병)는 단기 주가에 부담으로 작용해왔다"며 "하지만 인수가 마무리 되는 시점엔 염가매수차익 발생, 그룹 시너지 제고와 이익체력 개선 등이 부각된다"고 진단했다.

그는 "롯데카드의 낮은 ROE(자기자본이익률, FY18 5.0%)와 카드 산업에 대한 규제 강도가 투자자들에겐 불편할 수 있지만 중장기적으론 그룹의 자본 효율성을 높이고 성장성을 확보할 길은 M&A 뿐"이라고 판단했다.