삼성카드, 가맹점 수수료 수익하락 불가피 -미래에셋대우

미래에셋대우는 23일 삼성카드에 대해 가맹점 수수료 수익 하락이 불가피할 전망이라며 투자의견 '중립'을 유지했다. 목표주가는 제시하지 않았다.
강혜승 미래에셋대우 연구원은 "삼성카드의 4분기 순이익이 시장 컨센서스를 하회하는 것으로 추정된다"며 "영업외부문 일회성 손실이 약 50억원 발생했고, 대손충당금 적립 관련 손실률에 경기 둔화 전망을 반영함에 따라 충당금 비용이 증가했던 것으로 추정한다"고 진단했다.

강 연구원은 "올해 1월말부터 '카드수수료 종합개편방안'이 적용된다"며 "이에 따라 가맹점 수수료 수익 하락이 불가피할 전망"이라고 밝혔다.

강 연구원은 "삼성카드의 올해 순이익은 3083억원으로 2018년 추정치 대비 11.6% 축소되고, 2019년 ROE는 2018년 추정치 대비 0.7%포인트 하락한 4.4%를 기록할 전망"이라고 분석했다.

이어 "2018~2019년 주당배당금으로 1600원을 예상하며, 현 주가 기준으로 배당수익률 4.6%에 해당돼 배당 매력은 존재한다"며 "그러나 밸류에이션 매력은 높지 않아 보인다"고 덧붙였다.