그는 "이 기간 연간 컨센서스 순이익을 기준으로 한 PER과 시가총액의 상관계수 산출시 -0.65로 강한 음의 상관관계를 보여 번대로 움직인다는 것을 보여주고 있다"고 분석했다.
이어 "상대적으로 시가총액이 오르면 PER이 동반상승해야 한다"며 "하지만 거꾸로 움직인다는 것은, 주가가 오를 때 시장이 과열되면서 이익추정치가 과도하게 상승하는 것으로 기대치가 점점 더 고조된다는 것을 의미한다"고 말했다.
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