대규모 자산매각으로 900억 쥔 한국화장품, 왜 급락?

회사측 "자산매각과 무관한 급등 후 거품빠지는 중, 단기차입금 상환에 매각대금 활용"

자산매각을 통해 대규모 자금유입이 기대되는 한국화장품 주가가 3일 연속 약세를 이어가고 있다. 투자자 사이에서는 '대규모 자금유입'이라는 '재료'(주가변동을 초래하는 정보를 일컫는 속어)가 노출된 이후 주가가 조정된 것이라는 의견들이 나온다.

30일 오후 1시58분 현재 한국화장품은 20원, 0.61% 떨어진 3285원을 지나고 있다. 전날 3.78% 급락한데 이은 약세다. 지난 25일 3770원에서 사흘새 12% 이상 떨어졌다. 이같은 급락세는 대규모 자산매각을 발표한 지난 주 공시 이후 나타난 현상이다.

앞서 지난 25일 한국화장품은 재무구조 개선 및 운영자금 조달을 위해 서울 서린동 소재 서린빌딩과 대구 동인동 소재 사옥을 각각 873억원, 57억원에 매각키로 했다고 공시했다. 매각대금은 올 1분기 말 연결기준 한국화장품 총 자산의 82.1%에 이르는 규모다.

한국화장품은 2010년 4월 한국화장품제조(옛 한국화장품)에서 화장품판매와 부동산 임대사업부문이 분할신설된 회사다. 한국화장품은 총 자산 1088억원에 부채총계 885억원, 자본총계 203억원으로 부채비율이 436%에 이른다.

2010년 분할당시부터 지난해까지 4개 사업연도 연속으로 164억~199억원의 당기순손실이 발생했다. 올 1분기에도 한국화장품은 35억8500만원의 당기순손실이 발생해 적자기조가 지속되고 있다.

더구나 2010년 105억원이었던 단기차입금은 지난해 말 527억원으로 늘었고 이로 인한 이자비용 부담도 매년 22억~23억원에 달했다. 이같은 상황에서 자산매각을 통한 대규모 현금취득은 한국화장품에 호재거리임에 분명했다.

하지만 주가는 이미 미리 움직였다. 지난 10일 2065원이었던 한국화장품 주가는 18일까지 6거래일간 3번의 상한가를 포함해 연속으로 상승했고 이 기간 상승률은 95.64%에 달했다.

해당 6거래일간 한국화장품 일평균 거래량은 약 280만여주로 전일까지 올해 일평균 거래량(16만8000여주)의 16배를 웃돌았다. 이 기간 거래량 합계는 1679만5900여주로 한국화장품 상장주식 총 수(1606만8000여주)보다 더 많았다.

이달 들어 주가 급등락에 대해 인터넷 주주게시판에서는 자산매각 공시 이전에 급등했던 주가가 공시 이후 시세차익 매물 탓에 급락하는 게 아니냐는 지적들이 나오고 있다.

한국화장품 관계자는 "이달 중순 주가가 올랐던 내용은 이번 자산매각과 관련이 없는 상태로 움직인 것"이라며 "M&A(인수합병) 등 근거없는 풍문들이 떠돈 데 따른 급등세였다"고 말했다. 즉 자산매각이라는 '재료'와 상관없는, 이유없는 주가급등이었다는 얘기다.

이 관계자는 "재무구조 개선목적으로 자산을 매각한 것인 만큼 매각대금 중 상당부분은 단기차입금 상환 등에 쓰일 것"이라며 "구체적 규모에 대해서는 아직 말할 단계가 아니다"라고 설명했다.