아울러 초저금리를 '상당기간'유지한다는 문구도 그대로 유지했다. 그간 진행해온 자산축소를 중단한 것으로 출구전략 모드를 뒤로 물리고 부양모드로 전환한 의미가 있다.
FRB가 양적완화를 재개한 것은 2009년 3월이후 처음이다. 경기침체의 와중에서 FRB는 미국 국채를 3000억달러로 매입하고 모기지증권(MBS) 매입 목표액을 기존의 두배인 1조4000억 달러 수준까지 확대했다. 저금리를 상당기간 유지한다는 문구도 이때 들어갔다.
FRB, 자산축소 중단 "모기지증권 원리금 국채 재투자"
FRB는 이날 정례 통화정책회의인 연방공개시장위원회(FOMC)를 열고 기준금리를 0%수준에서 동결하고 만기도래한 모기지증권(MBS) 원리금을 미국 장기 국채에 재투자키로 했다. 아울러 만기도래하는 국채도 롤오버하기로 했다.
이는 초보적인 양적완화 정책으로 둔화되는 경기와 점증하는 디플레이션 압력을 FRB가 좌시하지 않고 있다는 메시지가 담긴 상징적 조치다.
FRB는 위기때 긴급조치로 시행한 모기지증권 직매입을 올 3월로 중단하면서 출구전략차원에서 만기도래한 모기지증권은 재투자(롤오버) 하지 않고 상환받아왔다. 금액은 수십억 달러로 크지 않지만 출구전략 차원에서 2조3000억달러까지 불어난 FRB자산을 점진적으로 줄여왔다.
이번 조치는 만기도래한 모기지증권과 국채 원리금을 재투자함으로써 그간 진행해온 자산축소를 중단하는 의미를 갖고 있다.
FRB, 경기판단 하향조정..추가 완화 시사
경기판단은 예상대로 하향조정했다. 성명서에서 FRB는 "생산과 고용 회복세가 몇달사이 둔화됐다"(the pace of recovery in output and employment has slowed in recent months)고 표현했다. "경기회복세가 당초 예상했던 것에 비해 당분간 더 완만해질 가능성이 높다(the pace of economic recovery is likely to be more modest in the near term than had been anticipated)고도 했다.
가계소비는 점진적으로 늘고 있으나 고실업, 느린 소득증가, 주택가격 하락, 신용위축 등으로 회복이 제약되고 있다고 평가했다. 기업과 관련 설비투자 및 소프트웨이 지출은 늘고 있으나 비주택 투자는 약하며, 주택착공은 침체돼 있다고 지적했다. 은행신용도 위축세를 지속하고 있다고 말했다.
물가는 최근 몇분기 하향안정세를 보여왔으며 경제에 남아도는 여유 자원이 많은 만큼 장기적으로 안정이 기대된다고 밝혔다.
이에 따라 FRB는 경제가 더 어려워지면 경기회복을 촉진할 수 있는 정책수단을 더 사용하겠다((FRB) will employ its policy tools as necessary to promote economic recovery and price stability")는 뜻도 밝혔다.
이번 회의에선 토마스 호니그 캔자스 시티 연은 총재는 모기지증권 재투자와 저금리 약속 문구를 되풀이하는 것에 반대했다. 호니그 총재는 경제가 예상대로 완만히 회복되고 있다는 판단에서 이같은 의사를 표시했다고 성명서는 밝혔다.
FRB 결정후 뉴욕증시 낙폭 급속 만회
FRB가 이날 양적완화를 재개, 자산축소를 중단키로 결정하면서 급락세를 보이던 뉴욕증시가 낙폭을 급속도로 만회했다.
오후 3시6분 현재 다우지수는 전날대비 전날대비 20.97포인트, 0.2% 하락한 1만667.78에 머물고 있다. FRB 결정 직전 다우지수는 전거래일 대비 98포인트 내린 1만600수준을 나타냈다. 개장 직후엔 2분기 노동생산성 부진 등으로 한때 147포인트 떨어진 1만551까지 내려갔다.
나스닥지수와 S&P500지수 흐름도 유사하다. 나스닥지수는 18.75포인트, 0.81% 내린 2286.94에, S&P500지수는 3.10포인트, 0.27% 밀린 1124.69를 기록중이다.
채권값도 달러값도 동반 상승세다.10년만기 미국채 수익률은 전거래일 대비 0.04% 포인트 내린 2.78%로 지난해 4월이후 최저치로 내려갔다.
주요 6개국 통화에 대해 평균적 달러가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 80.8로 전거래일 대비 9포인트, 0.1% 올랐다. 유로/달러환율은 전날대비 유로당 0.0026달러, 0.2% 하락한(유로 약세) 1.3189에 나타내고 있다.
8월10일 FOMC 성명서 전문
Information received since the Federal Open Market Committee met in June indicates that the pace of recovery in output and employment has slowed in recent months.
Household spending is increasing gradually, but remains constrained by high unemployment, modest income growth, lower housing wealth, and tight credit. Business spending on equipment and software is rising; however, investment in nonresidential structures continues to be weak and employers remain reluctant to add to payrolls. Housing starts remain at a depressed level. Bank lending has continued to contract. Nonetheless, the Committee anticipates a gradual return to higher levels of resource utilization in a context of price stability, although the pace of economic recovery is likely to be more modest in the near term than had been anticipated.
Measures of underlying inflation have trended lower in recent quarters and, with substantial resource slack continuing to restrain cost pressures and longer-term inflation expectations stable, inflation is likely to be subdued for some time.
The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions, including low rates of resource utilization, subdued inflation trends, and stable inflation expectations, are likely to warrant exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period.
To help support the economic recovery in a context of price stability, the Committee will keep constant the Federal Reserve's holdings of securities at their current level by reinvesting principal payments from agency debt and agency mortgage-backed securities in longer-term Treasury securities.1 The Committee will continue to roll over the Federal Reserve's holdings of Treasury securities as they mature.
The Committee will continue to monitor the economic outlook and financial developments and will employ its policy tools as necessary to promote economic recovery and price stability.
Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; James Bullard; Elizabeth A. Duke; Donald L. Kohn; Sandra Pianalto; Eric S. Rosengren; Daniel K. Tarullo; and Kevin M. Warsh.
Voting against the policy was Thomas M. Hoenig, who judges that the economy is recovering modestly, as projected. Accordingly, he believed that continuing to express the expectation of exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period was no longer warranted and limits the Committee's ability to adjust policy when needed. In addition, given economic and financial conditions, Mr. Hoenig did not believe that keeping constant the size of the Federal Reserve's holdings of longer-term securities at their current level was required to support a return to the Committee's policy objectives.
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