IMF후 가계소비 변동폭 크게 확대

"주택담보대출 증가세 완화해야"

외환위기 이후 가계소비 변동폭이 크게 늘어난 것으로 나타났다. 소비변동성을 줄이기 위해선 가계대출의 증가세가 수그러져야 한다는 지적이다.

30일 한국은행이 발표한 '외환위기 전후 가계소비 경기대칭성변화 분석'에 따르면 외환위기 후 가계소비 증가율(전년 같은분기 대비)의 표준편차는 6.7%포인트로 외환위기 전인 2.5%포인트보다 크게 상승했다.

같은기간 GDP 성장률 표준편차가 3.3%포인트에서 4.4%포인트로 오른 데 비하면 훨씬 큰폭이다.

한은 관계자는 "GDP 수요항목인 투자, 수출, 소비중 투자가 변동성이 크고 소비는 변동성이 작다"며 "통상 소비가 경기변동을 완화하는 역할을 해왔지만 외환위기 이후 진폭이 확대됐다"고 말했다.

가계소비는 외환위기를 거치며 경기대칭으로 변동하는 모습도 보였다. 외환위기 전에는 경기수축기에도 확장기때와 비슷하게 증가했지만 외환위기 후에는 수축기에 감소했다.

원인으로는 실질적인 소비여력을 의미하는 가처분소득 증가세가 둔화한 것이 꼽힌다. 2000~2006년 근로소득 증가율은 연평균 8%에 가까웠던 반면 가처분소득은 5% 수준에 그쳤다.

한은은 가계대출이 빠르게 늘면서 순이자수입이 감소세로 돌아서고 국민연금, 고용보험 등 순사회부담금이 증가한 데 따른 것이라고 풀이했다.

외환위기 후 자산가격이 오르면 소비도 증가하는 부의 효과가 커진 것도 작용했다. 가계가 자산을 축적하면서 자산가격이 소비에 미치는 영향력이 커진 것이다. 경기확장기과 수축기간 자산가격의 등락폭은 크게 확대되면서 소비변동성을 키웠다.

경기수축기에 소비를 보완하는 가계저축률도 크게 떨어졌다. 외환위기 전 15%를 넘었던 저축률은 2000년부터 10% 아래로 뚝 떨어졌다.

한은은 "가계소비 변동성을 줄여 경제안정성을 높이려면 가계부채 증가를 주도하는 주택담보대출이 과도하게 늘지 않도록 부동산가격의 안정을 유도할 필요가 있다"고 지적했다.