[업&다운]LG패션↓..영업익 성장세 양호-현대證

HMC투자증권은 9일 LG패션에 대해 "4분기에도 영업이익 증가세가 양호할 것"이라며 "2012년까지 연평균 9%의 성장이 가능할 전망"이라고 밝혔다.

투자의견은 '강력매수'를 유지했지만 목표주가는 민간소비 침체 등을 감안해 할인율을 보수적으로 적용, 기존 4만700원에서 2만9500원으로 하향조정했다.

LG패션의 4분기 매출액과 영업이익은 각각 2821억원, 440억원으로 전년동기 대비 14%, 9.1% 성장할 것으로 전망했다. 하지만 패션경기 침체로 판매관리비율이 확대되면서 영업이익률은 15.6%로 0.7%포인트 하락할 것으로 추정했다.

박종렬 애널리스트는 "LG패션은 캐주얼, 여성복, 아웃도어 부문의 역량강화 전략에 따라 매장을 지속적으로 확장하고 있어 연평균 성장률이 2010년까지는 11.4%, 2012년까지는 9%를 기록할 전망"이라고 말했다.

영업이익률은 최근 3년간 평균 12.2%에 이어 올해 13.8%, 내년 14.1%가 될 것으로 추산했다.

박 애널리스트는 "LG패션은 강력한 브랜드파워를 바탕으로 한 우수한 고객충성도가 영업실적의 근간"이라며 "내수소비재의 대표주들과 비교한 성장성과 수익성 측면에서 비교우위에 있음에도 경기변동성이 크다는 그릇된 함정에서 이젠 벗어나야 한다"고 말했다.