외평채 발행, 해외조달 숨통 틔울까

가산금리 수준이 핵심.. 연기시 투자심리 위축될 수도

이 기사는 09월11일(15:09) 머니투데이가 만든 프로페셔널 정보 서비스 'thebell'에 출고된 기사입니다.

정부의 외화표시 외국환평형기금채권(외평채) 발행이 임박해진 가운데 공기업과 금융기관들의 해외조달에 긍정적인 효과를 기대하는 분위기가 확산되고 있다.

적정수준의 금리로 외평채 발행이 완료될 경우 한국물에 대한 해외투자자들의 관심을 끌 수 있기 때문이다.

그러나 외평채 발행이 해외조달을 추진하고 있는 기업들에게 직접적인 영향은 없을 것으로 전문가들은 전망했다.

일부에서는 발행금리가 예상보다 높을 경우 외평채 가산금리와 연동해서 조달금리가 결정되는 공기업들의 해외채권 발행에도 부정적인 영향을 미칠 것으로 분석했다.

김동수 기획재정부 차관은 11일 CBS라디오 방송에 출연해 "국제금융시장의 우려가 해소되지 않았고 예상하지 못한 상황이 발생할 수 있다"며 "곧 발표될 것이지만 예정대로 발행되도록 노력하겠다"며 외평채 발행에 대한 의지를 재차 밝혔다.

정부의 외평채 발행이 리먼브라더스 악재와 김정일 북한 국방위원장의 와병설 등으로 연기될 가능성도 점쳐지고 있지만 도로공사와 주택공사 등 공기업들과 수출입은행, 우리은행, 농협 등 금융기관들은 외평채 발행이 마무리된 후 9월 말과 10월에 해외채권 발행을 추진하고 있다.

미국 뉴욕과 보스턴, 영국 런던, 홍콩, 싱가포르 등에서 외평채 발행을 위한 정부의 IR 개최가 새로운 투자자 발굴과 한국물에 대한 관심을 고조시킬 것이라는 기대에서다.

국제금융시장 전문가는 "정부 외평채에 직접 투자하지 않더라고 자연스럽게 한국물에 대한 새로운 투자수요가 생길 수 있다"며 국내 기관들이 외평채 발행에 거는 기대에 공감을 했다.

하지만 그는 "외평채 발행이 발행 금리와 비용 등 발행에 미치는 직접적인 영향력은 거의 없다"고 말했다.

오히려 외평채 발행으로 벤치마크 금리가 생긴 공기업들의 해외채권 발행까지 몰리면서 기업과 금융회사들의 입지가 줄어들 가능성도 있다고 설명했다.

외국인 투자자들은 한국에 대한 익스포져가 정해져 있는데 그것을 두고 국내 기관들끼리 경쟁을 하는 상황이기 때문이다.

외평채 발행이 연기될 경우 한국물에 대한 투자심리가 급격히 위축될 개연성도 있어 국내 기관들은 이래저래 고민이 많은 상황이다. 또한 공기업들도 외평채 조달금리가 높게 나올 경우 조달 코스트 상승이 불가피하다.

국제금융시장 전문가는 "국내 공기업들의 채권에 투자자하는 기관들이 정부 외평채 등 정부채 전문투자가들일 경우가 높다"며 "공기업들의 해외채권 발행 금리는 정부 외평채의 가산금리에 직접적인 영향을 받을 것"이라고 설명했다.

시장관계자는 "일반적으로 외평채 가산 금리보다 100bp 더한 수준에서 공기업들의 해외채권 발행 금리가 결정된다"며 "외평채 발행이 한국물에 대한 우호적분위기 조성 측면에서는 반갑지만 만약 금리 조건이 좋지 않다면 오히려 공기업들의 해외채권 발행을 발목 잡는 악재가 될 수 있다"고 설명했다.