[업&다운]한화석화↓, 대우조선 인수 리스크

하나대투證 "목표가 1만5000원으로 하향, '중립'은 유지"

하나대투증권은 한화석유화학의 펀더멘털은 양호하나 대우조선해양 인수 관련 재무부담 등을 고려해 목표주가를 1만6000원에서 1만5000원으로 하향하되, 투자의견은 ‘중립’을 유지한다고 18일 밝혔다.

동사의 2분기 매출액 및 영업이익은 각각 7948억원, 803억원으로 영업이익 기준 전년 동기 및 전 분기 대비 각각 80.3%, 34.0% 급증하며 '어닝 서프라이즈'를 시현했다. 이는 폴리염화비닐(PVC)과 가성소다 등 화성 부문 이익이 급증했기 때문으로 증권사는 해석했다.

3분기 이후 이익도 중국 카바이드 공법 신증설 물량 둔화에 따른 PVC 싸이클 턴어라운드 유지 및 가성소다 가격의 추가 인상 전망 등을 감안할 때 다른 유화업체보다 상당히 양호할 것으로 증권사는 내다봤다.

다만 대우조선해양 인수에 참여하게 될 그룹 내 주력 3개사인 한화 한화건설 동사 가운데 한화의 열악한 재무구조를 염두에 둘 때 동사의 재무 부담이 시장예상보다 상당히 높을 수밖에 없을 것이라며 신중한 접근을 요구했다.