웅진코웨이, 경기방어주 입증-우리투자證

우리투자증권은 11일 웅진코웨이에 대해 역대 최고 영업이익률을 올린 2분기 실적을 볼 때 경기 방어적 성격이 강하다는 게 입증됐다고 밝혔다. 우리투자증권은 투자의견 '매수'와 목표주가 4만1000원을 유지했다.

이시은 애널리스트는 "웅진코웨이 2분기 영업이익률은 14.6%로 역대 최고 수준이다"며 "렌탈 판매 특성상 경기 민감도가 크지 않다는 게 다시 한번 확인됐다"고 밝혔다.

그는 역대 최고 영업이익률 배경으로 △2010년까지 기대되는 웅진코웨이개발과의 합병효과 △일시불 판매의 전년동기대비 40.5% 신장 △부품 및 필터 관리 비용 감소 △리빙사업부문 구조조정에 따른 인건비 비중 축소를 꼽았다.

우리투자증권은 "앞으로 금융 및 통신 사업자와 제휴를 통해 가입자에게 렌탈료 할인 혜택을 부여하며 고객 이탈을 막을 수 있다"며 "홈쇼핑과 백화점 등으로 판매 채널을 다양화하는 것도 긍정적이다"고 했다.