강만수 기획재정부 장관은 지난 20일 열린 경제정책조정회의에서 "국정 운영의 최우선을 물가안정과 민생을 살피는 일에 둘 것"이라고 밝혔다. 앞서 이명박 대통령이 19일 열린 특별 기자회견에서 언급한 물가잡기 의지를 분명히 한 것이다.
일단 정책금리는 상당기간 동결될 것이라는 전망이 대세다. 치솟는 물가를 안정시키려면 금리를 인상해야겠지만 경기하강 속도를 부채질할 수 있다. 한은의 선택 폭이 그만큼 좁다.
조영무 LG경제연구원 연구위원은 "물가는 3분기나 4분기에도 크게 떨어지기 어려울 것"이라며 "유동성 역시 지난해 2차례의 콜 금리인상에도 12~14%에 이르는 증가세가 계속돼 한은이 금리에 손을 대기도 어려울 것"이라고 말했다.
환율정책은 안정기조로 바뀔 가능성이 높아지고 있다. 전효찬 삼성경제연구소 수석연구위원은 "(경제팀이) 경기활성화를 위해 고환율 정책을 채택했지만 고유가 영향으로 오히려 역효과를 냈다"며 "정부가 고환율 정책을 포기한 것으로 생각한다"고 말했다.
일각에선 올 하반기 원/달러 환율이 세자릿수로 떨어질 가능성도 있다는 예상도 나온다. 김필헌 한국경제연구원 연구위원은 "경상수지 적자가 계속되고 있고 달러가 강세로 돌아선다면 하반기쯤에는 1000원선 이하로 갈 가능성도 배제할 수 없다"고 말했다.
반면 전효찬 연구위원은 "환율 세자릿수는 우리 힘만으로는 안된다"며 "하반기 달러화가 강세로 돌아서면 역시 강세로 가려는 원화와 힘겨루기를 해봐야 알 것"이라고 말했다. 그는 "하반기 환율이 하락하겠지만 눈에 띌 정도는 아닐 것"이라고 덧붙였다.
정부의 환율정책 방향을 예단해서는 안된다는 지적도 있다. 조영무 연구위원은 "물가(불안) 우려가 크다면 보다 강도 높은 시장개입이 있어야 하겠지만 확인이 안되고 있어 관심을 갖고 (환율을) 지켜보겠다는 구두개입 수준으로 해석한다"고 말했다.
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