유한양행, 중장기 투자매력 높아..'매수'

-우리투자證

우리투자증권은 5일 유한양행의 중장기 투자매력은 여전히 높다며 투자심리도 점진적으로 호전될 것이라고 전망했다. 이에 따라 투자의견 '매수'와 목표주가 25만원을 유지한다고 밝혔다.

권해순 우리투자증권 애널리스트는 이날 보고서에서 "-연초 이후 비교그룹 대비 부진한 주가 수익률 시현"했다며 "이는 2008년 수익성 개선이 상대적으로 저조할 것으로 예상되었기 때문"이라고 분석했다.

권 애널리스트는 "유한양행의 중장기적 투자매력은 여전히 높고 투자심리도 점진적으로 호전될 전망"이라며 "매출채권 회수기일 단축, 재고자산의 적절한 관리는 긍정적으로 평가된다"고 설명했다.

우리투자증권은 유한양행의 1분기 매출액 성장률은 15%를 상회할 것이며 영업이익률은 전년수준인 12.5% 내외를 유지할 것으로 전망했다.

그는 "유한양행이 업종내 규제 리스크에도 불구하고 2009년 하반기 이후부터는 수출부문의 높은 성장성을 바탕으로 안정적인 기업 가치 상승이 가능할 것"이라며 "또한 3000억원에 달하는 현금성 자산의 활용방안에 대한 구체적 전략 제시는 향후 동사의 주가 상승 촉매로 작용할 것"이라고 분석했다.

유한양행 주가는 연초 이후 12% 하락해, 비교그룹들(동아제약, 한미약품, 대웅제약)이 견조한 주가 상승 흐름을 보였던 것과 대조적이 양상을 보였다.

이는 2008년 유한양행의 실적 개선(매출액 증가율 12.5%, 영업이익 증가율 17.2%)이 비교그룹(평균 매출액 증가율 13.3%, 영업이익 증가율 25.5%)보다 부진할 것으로 전망됨에 따라 투자심리가 다소 악화됐기 때문인 것으로 분석된다.