LG생과, 영업부문 구조조정이 관건...'보유↓'

[우리투자증권] 목표가 '5만2500원' 유지

우리투자증권은 12일 LG생명과학의 올해 기압가치 상승은 영업부문 구조조정 성과에 따라 좌우될 것이라며 투자의견을 '매수'에서 보유로 하향조정했다. 목표주가는 5만2500원을 유지했다.

권해순 우리투자증권 애널리스트는 이날 보고서에서 "올해 하반기에 LG생과의 매출 성장 회복 및 수익선 개선이 예상된다"며 "이를 감안한 투자전략이 요구된다고 밝혔다.

우리투자증권은 LG생과의 올해 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 14%, 107% 증가한 2704억원, 145억원이 될 것으로 예상했다. 이는 2007년의 일회성 기술 수출료 186억원을 제외한 수치다.

한편, 지난해 Caspase Inhibitor의 기술 수출에 힘입어 LG생명과학의 연구 개발력은 시장에서 재평가되기 시작했다는 것이 권 애널리스트의 평가다.

권 애널리스트는 "LG생과의 경상적인 수익 창출이 뒷받침되어 글로벌한 제약기업으로 발돋움하기까지는 여전히 많은 시간이 필요하다"며 "이러한 관점에서 지난 해 리레이팅 된 동사의 기업가치를 지지하고 지속적인 주가 상승을 견인할 동력은 영업부문의 효율적인 경영을 통한 수익 창출"이라고 분석했다.

이와 관련해 권 애널리스트는 "LG생명과학은 지난 해부터 영업부문의 구조조정을 단행하였기 때문에, 금년에는 그 성과를 기대할 볼만 하다"고 덧붙였다.


우리투자증권은 LG생명과학의 기업가치는 Caspase Inhibitor(주당가치 14,951원), 서방형 인간성장호르몬(4,323원), 영업부문(33,645원) 등 세 부분으로 나누어 평가했다.