[이윤학 분석]단기 상승추세 전환 시그널

주식시장이 다시 변화하고 있다. 세계증시도 요동치고 있다.
미국의 S&P500지수는 2001년 8월 이후 최고치를 연일 갱신하고 다우지수와 나스닥지수도 강력한 추세선을 상향돌파한 이후 연중최고치에 근접하고 있다. 영국,독일, 프랑스 등 유럽증시도 연중최고치 갱신국면에 진입하였고, 원자재(Commodity) 산업비중이 큰 호주, 캐나다 등 증시도 연일 강세이다.

이런 과정에서 한국 주식시장은 올들어 두 번째 금리인하를 계기로 새로운 변화를 보이기 시작했다. 일반적으로 KOSPI의 단기추세를 판별하는 기준은 아래 표와 같이 5가지 이다. 통상적으로 이 5가지 중 1~2가지가 바뀌기 시작하면 주의 깊게 관찰하고, 3개 이상이 변화하면 추세는 전환되고 있다고 인식하고, 5가지 중 4가지 이상이 바뀌면 추세전환을 확신한다. 이러한 기준은 주로 경험칙에서 나온 것이지만 기술적분석을 구성하는 추세분석, 패턴분석, 지표분석, 시장구조이론 중 어느 한 분야에 치우치지 않고 시장을 종합적으로 관찰함으로써 시장흐름을 판단하는데 매우 유용하다

(표 1, 장단기 상승추세 전환 시그널의 기준)

이러한 기준에서 볼 때 KOSPI는 지난 주에 위의 5가지 단기추세 전환시그널을 모두 충족하였다

① 이동평균선들이 상승세를 나타내는 가운데 정배열전환에 성공하였다. 지난 8월 1차 금리인하 시기에는 60일선이 반전하였고, 지난 주에는 하락하던 20일선이 반전에 성공하여 정배열 뿐 아니라 이동평균선의 상승세를 모두 실현시켜 탄탄한 상승기반을 확보하였다
② 상승에너지를 나타내는 +DI가 -DI를 상향돌파한 후 (DMI의 매수신호 발생) 추세의 존재를 나타내는 ADX가 상승 반전하여 지난 8월 중순(8/12) 1차 금리인하과 유사한 국면 연출되고 있다

(그림 1. 이동평균선 정배열과 DMI, ADX 매수신호 발생)

③ 일간 일목균형표상에서 전환선이 기준선을 상향돌파하는 '호전'국면 발생하였다. 이 과정에서 양운의 지지를 받는 데 성공하였고, 아울러 후행스팬이 지수를 상향돌파할 경우 상승 탄력은 커질 것으로 예상된다.

④ 신뢰도가 높은 MACD곡선이 기준선인 0선을 상향돌파하고(8월 중순과 유사)
⑤ 거래량 5일 이동평균선이 20일선을 상향돌파하였다
이상 5가지 기준을 모두 충족하여 단기 상승추세 전환시그널 확인되었다

(그림 2, 일목균형표상 호전과 MACD 기준선 돌파)

더구나 패턴분석상 추세지속형 패턴인 다이아몬드(Diamond) 패턴의 발생 가능성이 높아지고 있다. 이 패턴은 거래량의 증감과 함께 초기에는 불안한 확산패턴을(Broadening Formation) 보이다가 에서 점차 수렴되며 안정화된 후 다시 상승세를 이어가는 전형적인 추세지속형 패턴이다. 이 패턴은 전고점인 896p 돌파될 경우 확인될 것으로 보인다

지금 세계증시는 Non - IT가 휩쓸고 있다. 원자재 산업비중이 높은 증시가 연중최고치를 갱신하고 S&P500지수가 기술주의 나스닥지수를 앞지르고 있다. 미국의 IT주 약세(특히 필라델피아 반도체 지수는 아직 저항선을 돌파하지 못하여 여전히 Wedge Formation 의 진행 가능성이 존재하고 있다)와 전통제조주 강세가 이어지고 있는 가운데 지난 주에 발생한 우리나라 증시의 '단기 상승추세 시그널'에 대한 위험요소는 Non - IT의 단기 과매수 가능성과 IT주의 약세 진행 가능성이다

(그림 3, KOSPI 패턴분석-다이아몬드패턴)