네이버, 성장률 유지된다면…"주가 추가 하락 가능성 낮아"-한국투자증권

경기 성남시 분당구 네이버 사옥 모습./사진=뉴시스

한국투자증권은 네이버(NAVER )의 이익 성장이 계속된다면 추가적인 주가 하락 가능성은 높지 않을 것이라고 8일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 22만원을 유지했다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 "네이버의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 9.1% 증가한 2조6700억원, 영업이익은 같은 기간 32.2% 증가한 5027억원으로 시장 기대치를 소폭 상회할 전망"이라고 분석했다.

정 연구원은 "네이버의 저성장에 대한 시장의 우려가 커지고 있는데 비단 네이버만이 아니라 바이두, 텐센트, 알리바바, 라인야후 등 한·중·일 인터넷 기업들이 모두 내수에 한정된 비즈니스를 영위하는 가운데 성장률이 하락하면서 주가가 부진한 흐름을 보이고 있다"고 설명했다.

다만 네이버가 현재 수준의 매출 성장률을 지킬 수 있다면 현재 주가에서 추가적인 하락 가능성은 높지 않을 것으로 내다봤다. 그는 "네이버는 전년 대비 광고 매출 성장률이 6~7% 상승하고 커머스 또한 브랜드패키지 솔루션 등 신규 과금상품 등의 성과로 매출 기준으로는 10% 중반의 성장률을 보여주고 있다"고 짚었다.

그러면서 "지난해 대비 광고 매출 성장률이 6% 이상 상승했으며 이를 기반으로 영업이익은 30% 이상 고성장하고 있다"며 "매출 성장에 대한 시장의 우려는 존재하지만 이를 감안해도 올해 실적 추정치 기준 PER(주가수익비율) 15.4배는 밸류에이션 매력이 높다"고 평가했다.