리노공업, 지난해 4분기 영업이익률 52%…목표주가 '상향'-SK

SK증권이 리노공업 에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 20만원에서 28만원으로 상향 조정했다. 지난해 4분기 50%가 넘는 영업이익률을 기록하는 등 리노공업의 추세적인 수익성 개선에 눈길이 간다는 의견을 제시했다.

12일 이동주 SK증권 연구원은 "지난해 4분기 리노공업의 매출액은 전년 동기보다 12% 증가한 580억원, 영업이익은 같은 기간 92% 증가한 302억원을 기록했다"며 "영업이익률이 무려 52%에 달했는데 R&D(연구개발)용 소켓 비중 증가에 따른 믹스 개선 효과에 기인한다"고 했다.

이 연구원은 "모바일향 양산용 소켓 물량은 부진했던 반면 R&D 관련 신규 프로젝트 물량은 견조했다"며 "포고핀 관련 긴 업력과 레퍼런
스를 바탕으로 굵직한 팹리스의 신규 제품 개발 건에서 배제될 리 만무한데, 리노공업의 수익성이 구조적으로 높아질 수 밖에 없는 이유"라고 했다.

이어 "AI 스마트폰부터 AI 노트북까지 하드웨어 시장의 사양 변화가 크게 나타나는 해"라며 "디바이스 내 sLLM 탑재, 이를 지원하기 위한 AP 와 CPU 고도화가 필연적으로 AP단에서의 핀 수는 최소 20% 이상 늘어난다"고 했다.

그러면서 " 소켓의 판가와 수익성 개선으로 이어지는 시장으로 특히 중소형 디바이스 시장에 서 소켓의 미세피치 기술과 높은 신뢰성은 리노공업만이 가진 독보적 영역"이라며 "향후 커스터마이즈드 AI 시장에서도 범용이 아닌 스페셜티 성격의 칩 출하가 많아지면서 소켓은 공급자 우위 시장이 형성될 것으로 보여 이를 대비한 주요 빅 팹리스 고객과의 연결고리도 강화될 것"이라고 말했다.