이 상품은 미국 30년국채에 투자하며 커버드콜 전략을 활용해 매월 1% 이상, 즉 연 12% 이상 분배금을 추구한다. 미국 긴축정책이 정점을 찍고 연내 금리 인하로 돌아설 것이란 예상이 높은 가운데 국내 투자자들 사이에서도 금리 인하시에 자본 수익을 얻을 수 있는 미국 채권 투자 열기가 뜨겁다. 그러나 금리 인하 시점이 늦어지면서 투자자들의 기다림도 길어진다. 이 상황에서 투자자들이 주목한 미국 ETF가 아이셰어즈 만기 20년 이상 미국 국채 바이라이트 전략 ETF(ISHARES 20+ YEAR TREASURY BOND BUYWRITE, TLTW)다. TLTW는 미국 장기국채에 투자하는 아이셰어즈 만기 20년 이상 미국 국채 ETF(ISHARES 20+ YEAR TREASURY BOND ETF, TLT)에 옵션 전략을 더한 ETF로 연 16% 이상의 분배금을 지급하며 국내 투자자들의 관심을 끌었다. 최근 1년간 TLTW는 국내 투자자들이 가장 많이 투자한 해외 주식 8위다.
이 상품의 기초지수는 KEDI US Treasury 30Y weekly Covered Call 30 Index로 미국 30년 장기국채에 투자하면서 위클리 옵션을 30% 비중으로 커버드콜 전략으로 운용하게 된다. 일반적으로 만기 1개월의 옵션을 사용하는데 만기 1주일짜리 옵션을 사용하면서 프리미엄을 10% 이상 확보한다. 위클리옵션의 경우 30% 매도만으로 한달만기 옵션의 100% 효과를 얻을 수 있어 가능한 프리미엄 수익이다. 여기에 채권에서 2% 내외에 쿠폰을 확보해 연 12% 분배금을 제공할 수 있는 구조다.