카카오, 경기 회복 시 강한 반등 예상…투자의견 '매수'-NH

NH투자증권이 카카오 에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하고 목표주가를 7만2000원에서 6만원으로 하향 조정했다. 국내 내수 경기 부진이 지속되고 있어 반등이 쉽지 않을 것이란 전망을 제시했다.

13일 안재민 NH투자증권 연구원은 "3분기 카카오의 연결기준 매출액은 전년 동기보다 20.7% 증가한 2조2400억원, 영업이익은 같은 기간 19.9% 감소한 1205억원으로 영업이익은 시장 기대치 1450억원을 하회할 것"이라고 했다.

안 연구원은 "광고, 커머스 비수기로 아직 뚜렷한 성장률 개선이 쉽지 않은 상황"이라며 "톡비즈 사업 매출액은 5199억원으로 전분기와 성장률 추이가 비슷할 것"이라고 말했다.

이어 "자회사 구조조정으로 인해 일회성 인건비 200억원 정도가 반영됐고 SM엔터테인먼트의 자회사 추가 PPA 상각도 일부 예상되며 AI 투자 및 IDC 완공 등 상각비는 2003억원으로 증가할 것으로 예상된다"고 했다.

그러면서 "국내 내수 경기 회복이 쉽지 않은 가운데 캐시카우 비즈니스인 톡비즈 사업도 3분기까지 반등이 쉽지 않다"며 "4분기엔 광고와 커머스 사업이 성수기에 진입하고 카카오톡 첫 탭 및 오픈채팅 탭 개편과 함께 CPT 상품의 할인 폭 축소로 매출 반등이 점진적으로 나타날 것으로 기대한다"고 했다.