세아베스틸지주, 2분기에도 기대 이상의 영업실적 예상-하나證

하나증권은 13일 세아베스틸지주 (22,200원 0.00%)에 대해 2분기 세아베스틸 실적 개선으로 시장 기대치를 웃도는 실적이 예상된다고 전망했다. 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 3만5000원으로 상향 조정했다.

박성봉 하나증권 연구원은 "2023년 2분기 세아베스틸지주의 매출액과 영업이익은 각각 1.0조원(전년비 -9.1%)과 724억(+13.9%)으로 영업이익은 시장컨센서스(전망치 평균)인 689억원을 상회할 것"이라며 "세아베스틸의 전체 특수강 판매량 소폭 회복과 그에 따른 고정비가 축소되겠다"고 전망했다.

철스크랩가격은 전분기와 유사한 수준이 예상되는 반면 특수강 ASP(평균판매단가)는 자동차용 판매 증가에 따른 제품 믹스 개선으로 전분기대비 1만원/톤 상승하면서 스프레드 확대를 예상했다. 세아창원특수강의 경우 전분기대비 판매량 감소와 더불어 니켈가격 하락이 반영되어 ASP도 하락할 것으로 내다봤다.

박 연구원은 "3분기는 여름휴가와 추석연휴 등에 따른 조업일수 감소로 특수강 판매량이 409만톤(전년비 -2.2%)에 그치면서 세아베스틸의 고정비 부담이 확대될 것"이라며 "중국 내 공급 과잉 영향으로 글로벌 가격대비 저렴해진 내수 가격으로 인해 중국 철강사들이 수출을 확대한 결과로 판단된다"고 설명했다.

하지만 연말로 갈수록 부동산용 제품 중심으로 중국의 철강 수요 회복이 예상되기 때문에 중국산 수입가격 상승이 국내 특수강 가격 상승을 견인할 것으로 관측했다.

이어 "올해 실적 추정치 상향을 반영해 목표주가를 기존 2만8000원에서 3만5000원으로 상향한다"며 "올해 영업실적이 양호할 것으로 예상되는 가운데 그에 따른 배당 상향이 기대된다"고 덧붙였다.

장기적으로는 세아베스틸의 CASK(사용후핵연료처리장치)사업과 세아창원특수강의 사우디 스테인리스 무계목 강관 공장이 새로운 성장동력으로 작용하겠다고 분석했다.