삼성SDS, 클라우드 중심 IT서비스 마진 개선 지속-현대차

삼성SDS CI /사진=삼성SDS

현대차증권이 6일 삼성에스디에스 (삼성SDS)에 대해 투자의견 매수와 목표주가 16만원을 유지했다. 클라우드 중심의 IT 서비스 외형 성장 및 마진 개선이 지속되고 있어서다.

김현용 현대차증권 연구원은 "삼성에스디에스 2분기 매출액은 전년 동기 대비 27.3% 줄어든 3조3429억원, 영업이익은 24.5% 감소한 2039억원으로 외형은 컨센서스(시장 전망치 평균)를 5% 하회하지만, 영업이익은 부합할 것으로 예상한다"며 "외형 감소는 물류가 운임 하락과 물동 감소가 겹치며 매출이 41.5% 급감하기 때문"이라고 설명했다.

이어 "영업이익은 IT 서비스 이익률이 10.8%로 전분기 대비 0.8%포인트 개선된 효과가 저마진의 물류 매출 급감 효과를 상쇄함에 따라 시장 기대치를 충족시킬 것"이라고 전망했다.

그는 "2분기 클라우드 매출액은 전년 동기 대비 54.1% 늘어난 4201억원으로 사상 최대치를 기록했던 전분기 대비 소폭 신장이 예상된다"며 "구체적으로 보면 SaaS 솔루션 전환 구축을 중심으로 대규모 수주가 증가한 점이 클라우드 호조세 지속의 원인"이라고 분석했다.

또 "2분기 물류 매출액은 41.5% 감소한 1조8058억원, 영업이익은 61.2% 줄어든 379억원으로 전망된다"며 "외형 급감은 항공 운임 하락 및 항공·해상 물동 감소에 기인하는데, IT 및 가전 등에서 수요회복이 지연돼 물동량이 감소하는 것"이라고 판단했다.

이어 "2분기 물류 매출을 저점으로 하반기 소폭의 개선세를 기대하는데, 이는 2분기 상해운임지수가 1분기 대비 1.5% 증가해 운임 하락은 일단락된 것으로 판단되기 때문"이라고 했다.