HK이노엔, 중장기적 방향성은 맞다…투자의견 '매수'-흥국

흥국증권이 HK이노엔 에 대한 투자의견을 '매수', 목표주가를 5만6000원으로 유지했다. 중국의 상반기 케이캡 판매 매출이 시장 기대치를 밑돌 것으로 예상되나 내년부터 실적 증가추세가 회복될 것이란 예상이다.

19일 이나경 흥국증권 연구원은 "올해 HK이노엔의 매출액은 전년 보다 2% 증가한 8633억원, 영업이익은 25.7% 증가한 660억원을 기록할 것"이라며 "1분기엔 미국으로 기술수출해 진행하고 있는 임상3상에서 제조기술을 이전하는데 필요한 비용을 HK이노엔에서 지원하기로 계약, 30억원의 연구개발비가 일시에 반영된 것으로 파악된다"고 했다.

이 연구원은 "중국 케이캡 로열티 3~6월까지의 매출이 시장 기대치를 하회할 것으로 예상되나 중국 내 가장 경쟁력 있는 P-CAB제제라는 경쟁력은 그대로"라며 "내년 1분기 인식될 올해 하반기 판매분의 로열티, 뷰티/건기식 부문 구조 정상화가 기대되기에 내년부터는 실적 증가 추세가 회복될 것"이라고 했다.

이어 "물론 3월부터 비급여로 들어간 11개성을 포함, 각 성별로 입찰 영업에 들어가 있고, 3분기에 해당 로열티가 인식 될 것으로 예상되나, 대규모의 성별 입찰 영업이 1,2월에 몰려있어 해당 입찰에 제외된 영향이 컸던 것"이라면서도 "중국 내 가장 경쟁력 있는 P-CAB
제제라는 경쟁력에는 훼손이 없고 4조원 규모의 중국 역류성식도염 시장에서 올해 하반기부터 두각을 드러낼 것"이라고 말했다.