강성부 KCGI, 오스템임플란트 공개매수 응한다

KCGI 강성부 대표 /사진=김창현 기자 chmt@

오스템임플란트 (1,900,000원 0.00%)의 지배구조 개선 등을 요구해 온 강성부 펀드(KCGI)가 유니슨캐피탈코리아(UCK)와 MBK파트너스(이하 UCK컨소시엄)이 추진하는 공개매수에 응하기로 했다.

KCGI는 UCK컨소시엄이 설립한 덴티스트리인베스트먼트의 오스템임플란트 공개매수에 참여키로 했다고 10일 밝혔다. KCGI는 오스템임플란트 지분 6.57%를 보유하고 있다. 덴티스트리는 최규옥 오스템임플란트 회장이 보유한 지분 19.62% 중 9.61%를 19만원에 매수하고 같은 가격으로 공개 매수를 진행해 왔다.

KCGI는 "공개매수에 응하지 않을 경우 발생할 수 있는 주가하락이나 상장폐지 위험을 일반주주들에게 감수하도록 하는 것은 산관주의 의무에 반할 소지가 있다고 판단했다"며 지분 매각을 결정한 이유를 밝혔다. 즉 덴티스트리가 공개매수 이후 주주총회 특별결의가 가능한 정도의 지분을 확보할 경우 교부금 지급 방식의 포괄적 주식교환으로 오스템임플란트를 완전 자회사로 만든후 상장폐지 절차를 밟는 것이 가능해지는데 비지배주주가 회사가 제시하는 일방적인 주식매수가액에 반대할 경우 법정다툼에 들어가더라도 일반주주가 승소하기 어렵다는 것이다.

아울러 "KCGI를 믿고 공개매수에 응하지 않은 일반주주들이 공개매수 단가보다 낮은 교부금단가로 인해손해를 입을 가능성이 존재한다는 점도 이번 결정에 영향을 미쳤다"고 덧붙였다.

KCGI는 또 "덴티스트리가 현행 상법상 제도를 활용해 오스템임플란트를 100% 자회사화하는 것은 불법이 아니지만 지배주주가 경영권 프리미엄을 독점하는 동시에, 비지배주주가 회사로부터 강제 축출되는 것을 허용하는 법제도에 대한 사회적인 논의, 개선책의 마련이 필요하다"고 주장했다. 자본시장 선진국들의 경우 지배주주의 경영권 이전 상황에서 일반주주들이 부당하게 차별받지 않도록 하기 위해, 의
무공개매수 제도, 비지배주주의 다수결동의 제도(Majority of Minority)를 도입하거나, 지배주주의 충실의무와 같은 판례 법리를 적용해 일반주주들의 권익을 보호하고 있다는 예도 들었다. 이어 "코리아 디스카운트의 해소를 위해서는 경영권 이전 과정에서의 일반주주 보호를 위한 법, 제도적 개선이 요구된다"고 밝혔다.

앞서 KCGI는 지난해 말 경영참여 목적으로 오스템임플란트 지분을 취득한 뒤 최 회장 퇴진과 이사회 독립성 등 지배구조 재편을 요구해왔다.