네이버 그린팩토리 /사진=/사진=윤지혜 기자증권업계에서는 과도한 우려라며 플랫폼 기업의 성장성이라는 대세에는 지장이 없을 것이라고 조언했다.
금융당국의 금융 플랫폼 규제 이슈가 불거지며 이틀 연속 약세다. 전날 카카오는 10% 넘게 급락했고, NAVER도 8% 가까이 떨어졌다. 이틀간 두 회사 시가총액은 18조8140억원가량 빠졌다.
공매도 과열 종목은 코스피의 경우 △당일 주가 하락률 5% 이상 10% 미만 △공매도 거래대금 증가배율 6배 이상 △직전분기 코스피 시장 공매도 비중의 3배 이상 등 3가지 조건을 충족할 경우 지정된다.
주가가 10% 이상 급락한 경우에는 당일 공매도 비중을 고려하지 않고 △공매도 거래대금 증가배율 6배 이상만 충족해도 과열종목으로 지정된다.
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전날 카카오의 공매도 거래대금은 1759억원으로, 코스피 종목 1위였다. 직전일인 7일(104억원)보다 하루만에 17배 이상 늘어난 것이다.
네이버도 높은 공매도 거래대금을 보였지만 과열 종목으로 지정되지는 않았다. 네이버의 8일 공매도 거래대금은 270억원으로, 전일(8억5200만원) 대비 30배 넘게 뛰었다. 이날 공매도 거래대금도 291억원에 달했다.
매도의 중심에는 외국인이 있다. 전날 카카오와 네이버는 나란히 외인 순매도 1·2위를 기록했다. 외인은 카카오 4357억원, 네이버는 2290억원어치를 순매도했다. 이날도 카카오 1716억원, 네이버 588억원을 팔아치웠다.
카카오와 네이버는 그간 외국인의 러브콜을 받았던 대표 종목으로 꼽혔다. 지난달만 보더라도 두 종목은 각각 외인 순매수 3위, 5위였다. 전통 산업이 아닌 플랫폼 기업의 성장성이 외국인 투자자들에게 매력적으로 다가왔기 때문이다. 카카오의 경우는 카카오뱅크 (24,700원 ▲200 +0.82%) 등 자회사 상장이 순항한 점도 호재가 됐다.
그러나 주가 상승을 견인했던 외국인은 규제 이슈에 '매도 폭탄'을 던졌다. 증권가에서는 외인의 플랫폼 기업 대량 매도의 배경을 두고 중국 빅테크의 영향이 크다고 분석한다.
김창권 미래에셋증권 연구원은 "중국 빅테크 기업이 당국의 규제로 인해 급락한 경험을 갖고 있기 때문에 규제 이슈에는 더욱 민감하게 반응하는 것 같다"며 "주가가 조정 없이 최고가 부근에 있었기 때문에 차익 실현 욕구도 컸을 것"이라고 설명했다.
최근 중국 정부는 '함께 잘 살자'는 뜻의 '공동부유'를 앞세우며 경제·사회 전 분야에 걸쳐 고강도 규제를 펼치고 있는 상황이다.
지난해 11월 알리바바 핀테크 계열사인 앤트그룹 상장 전격 취소를 시작으로 중국 당국은 반독점, 반(反)부정경쟁, 금융 안정, 개인정보 보호, 국가 안보 등 다양한 명분을 앞세워 빅테크를 강하게 압박해왔다. 알리바바·바이두 등 중국 빅테크 주가는 올해 들어 20% 넘게 하락했다. 국내 금융 당국의 규제 움직임이 중국의 행보와 겹쳐 보이면서 우려를 키웠다는 것이다.
그러나 이같은 우려는 시기상조라는 평가다. 안재민 NH투자증권 연구원은 "플랫폼 산업 규제는 새로운 이슈가 아니라 꾸준히 나왔고 네이버의 경우에는 지난 10년간 계속 규제를 받아왔다"며 "규제 관련 구체적인 이행 사항도 나오지 않은 상황인 만큼 이같은 주가 하락은 과하다"고 지적했다.
규제 이슈가 단기적으로는 악재지만 결국 중장기적으로 볼 때는 성장성이 우선할 것이라는 의견도 있다.
김동희 메리츠증권 연구원은 "빅테크 규제 강화 논의는 단기적으로 규제 관련 불확실성을 높여 기업가치에 부정적일 수 있으나 빅테크 기업의 매출 성장성과 영업 레버리지 강화 추세를 막기는 어렵다"고 진단했다.
김 연구원은 "글로벌 빅테크 규제는 디지털세·개인정보 활용 금지·인수합병 제한·부당행위 과징금·구조적 분할 등으로 구체화되어 논의되고 있다"며 "(그러나) 알파벳·페이스북·마이크로소프트 주가는 연초 대비 30~60% 상승하며 IT 소프트웨어 기업의 성장에 따른 재평가는 지속되고 있다"고 설명했다.
한 증권사 애널리스트는 "일각에서는 자동차가 처음 나왔을 때 차가 위험하다고 소리꾼을 채용하도록 하는 규제가 있었는데 이와 비슷한 것 아니냐는 우스갯소리로 나온다"며 "결국 큰 흐름에는 지장이 없을 것이라고 생각한다"고 밝혔다.
